Инвесторы вспомнили о "вечных ценностях"

Март вернул на круги своя все основные тенденции рынка финансовых инвестиций. После кратковременного спада свои законные первые места заняли традиционно самые доходные сферы приложения капитала - брокерская игра на бирже и вложения в коллективные фонды.

Между тем коррекцию рынка акций, а за ним и рынка ПИФов вверх нельзя назвать исключительно техническим явлением, фактически рынок тянет на себе нефтянка. Весь месяц игроки наблюдали за ростом цен на нефть, связанным с ситуацией вокруг Ирана. После превышения ценой нефти марки Brent уровня $65 за баррель, отстававшие долгое время не только от фондового рынка в целом, но и от роста нефтяных цен котировки акций нефтяных компаний оказались привлекательными для осуществления средне- и долгосрочных инвестиций. Высокий спрос на российские нефтегазовые активы привел к существенному росту практически всех бумаг сектора. Отечественный рынок вернулся к ситуации зависимости от мировой нефтяной конъюнктуры. Однако при всей радужности картины не стоит забывать про итоги первого квартала текущего года по добыче и экспорту нефти: падение мировых цен на нефть с пиковых значений середины 2006 года более чем на 20% в первом квартале текущего года (когда средняя цена на Urals составила $54.57 за баррель) пока не оказало существенное воздействие на производственные показатели российских нефтяных компаний. Общий объем увеличения добычи по группе крупнейших компаний по сравнению с первым кварталом прошлого года составил 2.6%, что вполне укладывается в прогнозы темпов роста, сделанные на текущий год в целом. Решительное восстановление нефтяных цен заставляет инвесторов вспомнить о "вечных ценностях" российского фондового рынка - акциях нефтегазовых компаний. Основная рекомендация экспертов на текущий момент - увеличивать долю нефтяных бумаг в инвестиционном портфеле. Здесь фаворитами по-прежнему остаются Татнефть и Лукойл. Однако если военная операция против Ирана станет реальностью, аналитики рекомендуют закрывать длинные позиции по российскому рынку вне зависимости от динамики цен на нефть. В этом случае доминирующим соображением станет "бегство от рисков". И тогда стоит обратить внимание на такой актив как облигации, которые не первый месяц подряд показывают положительную доходность и хорошую динамику n

Мнение

Владимир Земляков,региональный директор КИТ Финанс Инвестиционный банк (ОАО) в г. Омске:

Акции
На прошедшей неделе российские фондовые индексы продемонстрировали смешанную динамику: индекс ММВБ снизился на 0.23%, индекс РТС прибавил 1.11%. Разница объясняется лучшей динамикой бумаг второго эшелона, занимающих весомую долю в индексе РТС.
Во второй половине марта рынок достаточно уверенно восстановился после коррекции, однако на нем до сих пор сохраняется высокая неопределенность. Высокие цены на нефть и металлы продолжают поддерживать котировки акций нефтяных и металлургических компаний, однако противоречивая статистика по американской экономике оказала серьезное давление на рынки акций.
Облигации
Конъюнктуру рублевых облигаций в конце марта определяли проходившие аукционы по акциям. С одной стороны средства, полученные от IPO Сбербанка, а с другой - ресурсы инвесторов, предполагающих участвовать в аукционах по продаже активов ЮКОСа, составляли значительную часть остатков средств коммерческих банков на счетах в ЦБ и искажали реальную картину денежного рынка. В итоге прогнозировать уровень ликвидности становилось практически невозможно. Такая ситуация привела к сегментации инвесторов на крупных (в основном государственные банки) и остальных. Первые приобретали облигации практически по всему спектру рынка (в ОФЗ, корпоративном сегменте), а вторые больше наблюдали за ними со стороны. Также мы не исключаем, что в качестве покупателей выступали и нерезиденты, заметно активизировавшие свою деятельность на рынке.

Наталья Вахрамеева,"БК-рейтинг"