Обзор портфеля

В первую неделю апреля российский рынок акций остался практически без изменений. Индекс РТС, несмотря на внушительный рост в отдельных бумагах, смог прибавить лишь на 0,12%. В свою очередь инвестиционный портфель журнала "БК" с легкостью обогнал рынок. Стоимость акций, входящих в его расчет, повысилась на 1,5%.
В конце марта на фоне нестабильности ситуации вокруг Ирана котировки нефтяных бумаг продемонстрировали значительный рост. На этой же неделе нефтегазовый сектор выступил в качестве аутсайдера условного портфеля. Благополучное разрешение конфликта с захватом британских военных на некоторое время стало фактором снижения нефтяных цен. Тем не менее цены на "черное золото" остаются достаточно стабильными и находятся на уровне $68 за баррель - российские же бумаги упорно не хотят расти и даже больше: они оказались в минусе. Лидером падения стали привилегированные акции "Сургутнефтегаза", обесценившиеся на 8%. В нашем портфеле наибольшее снижение показали котировки "Новатэка" (-5,1%). Инвесторы отвернулись и от фаворита рынка акций "Лукойла", продажи в котором заставили его снизиться на 2,4%. "Газпром" и "Лукойл" стали дешевле на 1%.
В отличие от нефтяных компаний лучше рынка смотрелся практически весь банковский сектор, подогреваемый публичным размещением ВТБ. Из нашего портфеля акции РОСБАНКа повысились на 1,5%, Сбербанка - на 2%. Среди остальных ликвидных бумаг в лидерах гонки оказались бумаги Банка Москвы, подорожавшие на 10%. Также неплохим спросом пользовался Банк "Возрождение", чьи котировки повысились на 8,2%. Тройку лидеров замкнул ростом на 6% "Промстройбанк".
Если говорить об акциях, обеспечивших портфелю опережение индекса РТС, то их всего четыре. В очередной раз лидером роста смогли выступить привилегированные акции РАО ЕЭС, за неделю они выросли на 9,5%. Катализаторами выступает развитие реформирования энергетики и существование дисконта к обыкновенным акциям холдинга. Позитивные новости нашли отражение и в динамике котировок "Дальсвязи", повысившихся на 7,6%, а с начала года они подорожали уже на 23%. Очередной виток цен на никель свыше $50 тыс. за тонну смог стать ключевой причиной роста котировок "Норильского Никеля" на 6,4%. Повышение цен на никель находит свое отражение не только в ценах акций, так, за четвертый квартал 2006 года чистая прибыль компании выросла по отношению к прошлому году на 113%

Изменения в портфеле

На этой неделе мы не будем производить изменения в составе условного портфеля.
Наиболее чувствительным сектором инвестиционного портфеля является нефтегазовый. В нем недавно были повышены доли бумаг за счет других отраслей. Положительный исход событий вокруг захвата английских военных заставляет задуматься о дальнейшем росте нефтяных котировок. Вместе с ним и рост акций российских нефтяных компаний под вопросом. На сегодняшний день нельзя сказать, что коррекция, произошедшая в нефтяных акциях, является началом их окончательного снижения. Цены на нефть находятся на приемлемом уровне. Вероятно, что дестабилизация обстановки на Ближнем Востоке еще получит свое продолжение, которое станет определенным фактором их дальнейшего роста.
Но и это, в свою очередь, не означает, что потенциал роста российских нефтяных "голубых фишек" окажется выше, чем в среднем по рынку. Наиболее вероятным представляется развитие такого сценария, когда во втором квартале индекс РТС будет находиться в диапазоне от 1900-1970 п.п. В апреле есть все предпосылки считать, что наряду с электроэнергетикой почетное место в рейтингах роста займут и компании металлургии.

В первую неделю апреля российский рынок акций остался практически без изменений. Индекс РТС, несмотря на внушительный рост в отдельных бумагах, смог прибавить лишь на 0,12%. В свою очередь инвестиционный портфель журнала "БК" с легкостью обогнал рынок. Стоимость акций, входящих в его расчет, повысилась на 1,5%.
В конце марта на фоне нестабильности ситуации вокруг Ирана котировки нефтяных бумаг продемонстрировали значительный рост. На этой же неделе нефтегазовый сектор выступил в качестве аутсайдера условного портфеля. Благополучное разрешение конфликта с захватом британских военных на некоторое время стало фактором снижения нефтяных цен. Тем не менее цены на "черное золото" остаются достаточно стабильными и находятся на уровне $68 за баррель - российские же бумаги упорно не хотят расти и даже больше: они оказались в минусе. Лидером падения стали привилегированные акции "Сургутнефтегаза", обесценившиеся на 8%. В нашем портфеле наибольшее снижение показали котировки "Новатэка" (-5,1%). Инвесторы отвернулись и от фаворита рынка акций "Лукойла", продажи в котором заставили его снизиться на 2,4%. "Газпром" и "Лукойл" стали дешевле на 1%.
В отличие от нефтяных компаний лучше рынка смотрелся практически весь банковский сектор, подогреваемый публичным размещением ВТБ. Из нашего портфеля акции РОСБАНКа повысились на 1,5%, Сбербанка - на 2%. Среди остальных ликвидных бумаг в лидерах гонки оказались бумаги Банка Москвы, подорожавшие на 10%. Также неплохим спросом пользовался Банк "Возрождение", чьи котировки повысились на 8,2%. Тройку лидеров замкнул ростом на 6% "Промстройбанк".
Если говорить об акциях, обеспечивших портфелю опережение индекса РТС, то их всего четыре. В очередной раз лидером роста смогли выступить привилегированные акции РАО ЕЭС, за неделю они выросли на 9,5%. Катализаторами выступает развитие реформирования энергетики и существование дисконта к обыкновенным акциям холдинга. Позитивные новости нашли отражение и в динамике котировок "Дальсвязи", повысившихся на 7,6%, а с начала года они подорожали уже на 23%. Очередной виток цен на никель свыше $50 тыс. за тонну смог стать ключевой причиной роста котировок "Норильского Никеля" на 6,4%. Повышение цен на никель находит свое отражение не только в ценах акций, так, за четвертый квартал 2006 года чистая прибыль компании выросла по отношению к прошлому году на 113%

Изменения в портфеле

На этой неделе мы не будем производить изменения в составе условного портфеля.
Наиболее чувствительным сектором инвестиционного портфеля является нефтегазовый. В нем недавно были повышены доли бумаг за счет других отраслей. Положительный исход событий вокруг захвата английских военных заставляет задуматься о дальнейшем росте нефтяных котировок. Вместе с ним и рост акций российских нефтяных компаний под вопросом. На сегодняшний день нельзя сказать, что коррекция, произошедшая в нефтяных акциях, является началом их окончательного снижения. Цены на нефть находятся на приемлемом уровне. Вероятно, что дестабилизация обстановки на Ближнем Востоке еще получит свое продолжение, которое станет определенным фактором их дальнейшего роста.
Но и это, в свою очередь, не означает, что потенциал роста российских нефтяных "голубых фишек" окажется выше, чем в среднем по рынку. Наиболее вероятным представляется развитие такого сценария, когда во втором квартале индекс РТС будет находиться в диапазоне от 1900-1970 п.п. В апреле есть все предпосылки считать, что наряду с электроэнергетикой почетное место в рейтингах роста займут и компании металлургии.