Нефть потекла вспять

Прогнозы экспертов о продолжении в мае понижательной коррекции оправдались. За полтора месяца наиболее ликвидные бумаги потеряли 13-15% своей стоимости, а котировки акций "российской нефтянки" спустились до уровней июля-декабря 2005 года.

Ряд аналитиков инвестбанков и компаний ожидает дальнейшего падения российского рынка, которое может усилиться с началом коррекции в Китае или на других фондовых площадках. В сложившейся ситуации с новой силой проявляются два основных принципа покупки паев ПИФов и ОФБУ: долгосрочность и регулярность инвестиций. Напомним, что на российском фондовом рынке, как и на рынках других стран, периоды роста неоднократно сменялись и будут сменяться периодами коррекции. Как показывает статистика, потенциальный инвестор приходит на рынок в то время, когда уже зафиксирован существенный рост, а выводит деньги с рынка уже после довольно сильной понижательной коррекции. Как следствие, панические настроения приводят к снижению доходностей, а иногда к отрицательным результатам инвестирования. Напротив, долгосрочный горизонт инвестирования и регулярность покупок позволяют увеличить потенциальную прибыль

Мнение

Андрей Зокин, главный директор по инвестициям "Газпромбанк - Управление активами" (Москва):

Эксперт

- Май 2007 года войдет в историю рынка коллективных инвестиций как месяц, когда третий раз подряд в течение последних трех лет индекс РТС терпит существенную коррекцию. Во многом эта коррекция была ожидаема и связана прежде всего с общим негативным настроем международных инвесторов в отношении рынка РФ вследствие увеличения страновых рисков, а также общей неопределенностью с ценами на сырьевые товары на мировых рынках. Вместе с тем такая глубокая коррекция стала некоторым сюрпризом. Однако, с нашей точки зрения, глубина коррекции в первую очередь определялась недостаточной ликвидностью по причине оттока денежных средств, направленных в основном на инвестирование в IPO компаний, проводившихся на рынке, но, главным образом, на IPO ВТБ. Одним из самых значительных событий на рынке в мае и стало первичное размещение акций ВТБ, которые в силу высокой переподписки и значительной недооцененности продемонстрировали позитивную динамику на фондовом рынке, в результате чего они выросли приблизительно на 5% от цены размещения.
На июнь мы прогнозируем некоторую "коррекцию наверх" в отношении стоимости российского рынка ценных бумаг. Мы по-прежнему считаем его недооцененным, особенно после коррекции. Многие из компаний, в частности акции финансового сектора, акции электроэнергетического сектора российской экономики, выглядят достаточно недооцененными. До конца года мы прогнозируем рост котировок акций ВТБ на 20-30% и такую же динамику акций Норильского Никеля. Также достаточно перспективными являются инвестиции в телекоммуникационный сектор, в частности в акции Мобильных телесистем. Вместе с тем мы продолжаем считать, что на фоне общепоступательного движения, которое должно сложиться на рынке в июне, рынок останется достаточно волатильным. Это будет связано прежде всего с публикацией статистических показателей по экономике США, а также с общей конъюнктурой на мировых сырьевых рынках.

Наталья Вахрамеева,"БК-рейтинг"