Пси-фактор

Майская понижательная коррекция рынка акций носила по большей части психологический характер и не была связана с какими-либо фундаментальными изменениями. Внешние и внутренние факторы в мае оставались крайне позитивными, и в ближайшее время аналитики не предвидят их ухудшения.

В результате произошедшего падения потенциал рынка достиг максимальных значений за последний год и в настоящий момент превышает 30% (до конца 2007 года). Среди "голубых фишек", обладающих наибольшим потенциалом, можно отметить "Газпром" (+48%), "Татнефть" (+44%), "Сургутнефтегаз" (+39%), РАО ЕЭС (+35%) и ГМК (+31%). На фоне падения рынка акций существенно лучше по доходности выглядели традиционно консервативные инструменты - серебро и облигации, последние - как в чистом виде, так и в паях. Доходность российских государственных облигаций Россия-30 выросла на 7 б.п. до отметки 5,84% вслед за ростом доходности облигаций на развитых рынках. Цена на золото, несмотря на отрицательную доходность месяца, выросла на 1,7% до $667,1, и эксперты связывают это с ожиданиями возобновления ослабления доллара в ближайшее время. Курс рубля практически не изменился по отношению к бивалютной корзине, закрыв месяц на отметках 25,9 и 34,8 по отношению к доллару и евро. Курс доллара относительно евро не изменился, движение может произойти в начале июня после публикации новых данных по торговому балансу в США и данных о европейской процентной ставке. Эксперты склонны ожидать ослабления доллара n

Мнение

Владимир Муратов, представитель ОАО "Лефко-Банк" в г. Омске, директор дилингового центра ОмГУ:

Эксперт

- Рынок вложения частных инвестиций в ПИФы и ОФБУ растет значительными темпами. Для примера приведем статистику: за 5 месяцев 2007 года УК и банки привлекли 10,8 млрд. руб. - четвертую часть всех денежных средств, вложенных в паи и ОФБУ за 2006 г. С точки зрения частного инвестора, именно рынок коллективных инвестиций является очень привлекательным и наиболее прибыльным инструментом по сравнению со всеми остальными инструментами на сегодняшний день.
Если брать в учет глубокую коррекцию на фондовом рынке России в мае, можно с уверенностью сказать, что вложения, сделанные сегодня в фонды, будут самыми рентабельными. Но не стоит забывать, что наиболее выгодная стратегия вложения в ПИФы или ОФБУ - это долгосрочное инвестирование (от одного года). Также мы можем отметить некоторые фонды, которые, несмотря на падение индексов в мае более чем на 15%, потеряли всего 4-5%. Учитывая общую ситуацию на рынке, это можно отметить как положительную динамику. Говоря о ПИФах и ОФБУ, мы не можем не затронуть вопрос диверсификации рисков, которая сокращает риски вложений в разы, чем при прямом частном инвестировании.
Такая глубокая коррекция для рынка - подарок судьбы: после роста фондового рынка в 2006-м мало кто верил, что еще можно будет вложиться в акции на таких выгодных условиях. По нашим оценкам, прибыльность ОФБУ в этом году будет чуть меньше прошлогодней, хотя доходность 30-35% годовых (расчетная прогнозируемая доходность по ОФБУ на 2007 г.), несомненно, гораздо предпочтительнее, чем доходность в более консервативных стратегиях.

Наталья Вахрамеева,"БК-рейтинг"