Осторожно, "медведи" !

На российском фондовом рынке наметилось снижение. Индекс РТС опустился до 2 047 пунктов, что ниже уровня закрытия предыдущей недели на 1,12%. Рост в акциях российских нефтяных компаний недолго радовал инвесторов. Именно они оказались в авангарде падения, на их динамике негативно сказалось снижение цены нефти на товарных биржах. Ситуацию всю неделю обостряла понижательная динамика американских биржевых площадок.

Торги в пятницу 20 июля инвесторы начали с энтузиазмом, но негативный внешний фон заставил их продавать бумаги. В итоге индекс РТС оказался все же в отрицательном интервале, потеряв 0,06%. Общерыночное настроение было продиктовано падением американских акций, волну продаж которых усиливали слабые корпоративные отчеты. Новости, негативные для развивающихся рынков, пришли из Китая, где Народный Банк повысил процентные ставки. Все это вновь усиливает угрозы, исходящие от аномального роста китайского фондового рынка. "Фондовые рынки страны демонстрируют небывалый рост, что провоцирует разговоры о надувании пузыря. Кроме того, США и ЕС, озабоченные как оттоком капиталов в китайскую экономику, так и перспективой доминирования Китая в ближайшем будущем, оказывают давление с целью заставить Пекин провести ревальвацию юаня практически в два раза", - поясняет ситуацию Максим Чернега из инвестиционной группы Октан.
В понедельник 23 июля российский рынок акций начинал в приподнятом настроении, отыгрывая падение предыдущего дня. Индекс РТС поднялся до очередного исторического максимума, которым теперь считается 2 091 пункт. Сказался рост в акциях Сбербанка и подъем в энергетическом секторе. В дальнейшем инициатива от "быков" перешла к "медведям", которым на фоне общего негатива было несложно обрушивать котировки. На рынке стала наблюдаться значительная коррекция на фоне снижения цен на нефть и падения американских индексов. Индекс РТС удержался под натиском "медведей" и потерял почти 2%. Несмотря на слабую конъюнктуру мировых фондовых площадок и нефтяных цен, российский рынок в следующую торговую сессию сумел незначительно восстановиться (+0,11%), индекс остановился на отметке в 2 047 пунктов.
События среды 25 июля, когда рынок смог отыграть падение, показали устойчивость инвесторов к внешним факторам, что может указывать на продолжение притока иностранного капитала на российские фондовые площадки. Индекс MSCI по России вырос с начала года на 3% против 26% роста индекса MSCI развивающихся рынков. Поэтому иностранные инвесторы будут уделять большее внимание российским акциям. Конечно, если конфликт с Великобританией не ухудшит имидж нашей страны для зарубежных инвесторов и приведет к тому, что динамика российских индексов будет хуже других развивающихся рынков.
Среди корпоративных событий следует отметить отчетность Норильского Никеля, которая, наверное, удивила не только аналитиков, но и саму компанию. Газета Ведомости со ссылкой на неаудированный отчет компании сообщила, что в первом квартале Норильский Никель заработал $1,82 млрд. чистой прибыли. Рентабельность по EBITDA оказалась феноменальной и составила 73%. Рекордные цены на металл сделали компанию самой прибыльной в стране после Газпрома. Инвесторы однозначно оценили результаты, в обозреваемом периоде котировки Норильского Никеля выросли на 2,3% на фоне снижения рынка на 1,12%

Мнение

Константин Гуляев,главный аналитик ГК "РЕГИОН":

- За первый квартал компании сектора черной металлургии показали стремительный рост финансовых показателей (на 50-80% по чистой прибыли) в результате благоприятной рыночной конъюнктуры и роста производства. Во втором квартале ряд компаний (НЛМК, Evraz) сообщили о снижении выпуска по ряду статей металлопродукции, однако благодаря высоким ценам сокращение финансовых показателей не ожидается. Мы полагаем, что в третьем квартале положительная тенденция может сохраниться и ведущие меткомбинаты продемонстрируют рост прибылей. Однако темпы роста показателей скорее всего замедлятся.
Некоторые компании ожидают ухудшения конъюнктуры на рынке металлопродукции к концу года. Так, в материалах НЛМК говорится о возможной стабилизации цен на основные виды продукции начиная с 3 квартала 2007 г. и понижательной коррекции на внутреннем и внешнем рынке к концу года. Мы разделяем мнение компании относительно динамики цен на стальную продукцию. Уже сейчас на рынке наблюдается стабилизация цен, а по некоторым позициям даже незначительное снижение. С нашей точки зрения, котировки акций металлургических компаний в целом будут изменяться наравне с рынком после существенного роста в первые месяцы лета (на 20-30%). Скорее всего опережающего роста не произойдет, однако пик цен еще не пройден. Способствовать спросу на акции меткомбинатов могут результаты за 1 полугодие текущего года, которые будут опубликованы в августе-сентябре. Из конкретных бумаг нашими фаворитами являются Северсталь, ММК и Evraz n

Александр Андрюшечкин,"БК-рейтинг"