Пора длинных позиций

По словам Ивана Марковского (филиал "ОПСБ" Инвестсбербанка), расширение кризиса, вызванного проблемами на рынке ипотечного кредитования в США, порождает опасения по поводу снижения темпов экономи­ческого роста во всем мире. Вот и российские акции имеют больше предпосылок к снижению, нежели к росту.
Прогнозы экспертов на сентябрь очень разнятся: от оптимистичных, связанных с логичной положительной коррекцией после такого спада, до пессимистичных - о продолжении падения рынка. Так, г-н Марковский рекомендует повременить наращивать свои портфели в таких высокорискованных инструментах, как акции. Наибольшему снижению могут подвергнуться акции финансового сектора, в меньшей степени страдают нефтегазовый и телекоммуникационный секторы. Во-первых, "нефтянка" и "телекомы" уже давно не радуют инвесторов ростом котировок, вследствие этого фиксировать прибыль просто некому, во-вторых, выходящая отчетность демонстрирует неплохие показатели именно в телекоммуникационном секторе, а высокие цены на нефть могут оказать поддержку всему сектору российской "нефтянки". Более оптимистичный прогноз дает Павел Цацорин (финансовый советник компании "Финам-Омск": "Неплохими перспективами по доходности и умеренному риску считаю электроэнергетику, металлургию, машиностроение из-за фундаментальной недооценки. Нефтегазовый сектор будет подвержен в будущем повышенному риску из-за мировой напряженности в данном секторе, здесь рекомендую спекулятивный подход. Финансовый сектор, в частности банки, сейчас подвержен повышенному риску из-за кризиса в США. В целом ситуацию на мировых рынках можно оценить как умеренно-негативную из-за проблем в финансовом секторе, что дает некие опасения инвесторов и отрицательно отражается и на нашем рынке". Российский рынок пока продолжает отрицательное движение, но есть факторы, позволяющие инвестору занимать если не позитивную, то умеренно-позитивную позицию. По словам Павла Лаберко (КИТ Фортис Инвестментс), на рынке есть позитивные сигналы: "Цены на нефть остаются на исторически высоких уровнях, являясь поддержкой для нашего фондового рынка. Виден значительный рост промышленного производства в России. Данные за последние месяцы оказались значительно выше ожиданий рынка и правительства. Отличную динамику показывает и уровень инвестиций в основной капитал". Примерно такую же позицию занимают специалисты "БрокерКредитСервис". "Инвесторов уже не устраивают словесные интервенции и заверения властей в стабильности финансовых институтов и локализации проблем в банковском и ипотечном секторах, - утверждает Олег Шеков. - В ближайшее время можно ожидать синхронизации всех мировых рынков, что делает прогнозы по рынку уязвимыми и зависящими не столько от фундаментальных причин, сколько от общей конъюнктуры. Но в среднесрочной перспективе нас ожидает позитивная динамика, а проливы надо использовать для наращения длинных позиций, но без спешки!"

По словам Ивана Марковского (филиал "ОПСБ" Инвестсбербанка), расширение кризиса, вызванного проблемами на рынке ипотечного кредитования в США, порождает опасения по поводу снижения темпов экономи­ческого роста во всем мире. Вот и российские акции имеют больше предпосылок к снижению, нежели к росту.
Прогнозы экспертов на сентябрь очень разнятся: от оптимистичных, связанных с логичной положительной коррекцией после такого спада, до пессимистичных - о продолжении падения рынка. Так, г-н Марковский рекомендует повременить наращивать свои портфели в таких высокорискованных инструментах, как акции. Наибольшему снижению могут подвергнуться акции финансового сектора, в меньшей степени страдают нефтегазовый и телекоммуникационный секторы. Во-первых, "нефтянка" и "телекомы" уже давно не радуют инвесторов ростом котировок, вследствие этого фиксировать прибыль просто некому, во-вторых, выходящая отчетность демонстрирует неплохие показатели именно в телекоммуникационном секторе, а высокие цены на нефть могут оказать поддержку всему сектору российской "нефтянки". Более оптимистичный прогноз дает Павел Цацорин (финансовый советник компании "Финам-Омск": "Неплохими перспективами по доходности и умеренному риску считаю электроэнергетику, металлургию, машиностроение из-за фундаментальной недооценки. Нефтегазовый сектор будет подвержен в будущем повышенному риску из-за мировой напряженности в данном секторе, здесь рекомендую спекулятивный подход. Финансовый сектор, в частности банки, сейчас подвержен повышенному риску из-за кризиса в США. В целом ситуацию на мировых рынках можно оценить как умеренно-негативную из-за проблем в финансовом секторе, что дает некие опасения инвесторов и отрицательно отражается и на нашем рынке". Российский рынок пока продолжает отрицательное движение, но есть факторы, позволяющие инвестору занимать если не позитивную, то умеренно-позитивную позицию. По словам Павла Лаберко (КИТ Фортис Инвестментс), на рынке есть позитивные сигналы: "Цены на нефть остаются на исторически высоких уровнях, являясь поддержкой для нашего фондового рынка. Виден значительный рост промышленного производства в России. Данные за последние месяцы оказались значительно выше ожиданий рынка и правительства. Отличную динамику показывает и уровень инвестиций в основной капитал". Примерно такую же позицию занимают специалисты "БрокерКредитСервис". "Инвесторов уже не устраивают словесные интервенции и заверения властей в стабильности финансовых институтов и локализации проблем в банковском и ипотечном секторах, - утверждает Олег Шеков. - В ближайшее время можно ожидать синхронизации всех мировых рынков, что делает прогнозы по рынку уязвимыми и зависящими не столько от фундаментальных причин, сколько от общей конъюнктуры. Но в среднесрочной перспективе нас ожидает позитивная динамика, а проливы надо использовать для наращения длинных позиций, но без спешки!"