И только доллар снова зазеленел

Август оказался одним из самых неприятных месяцев для отечественного фондового рынка. Его основной ориентир заключался в слежении за информацией, поступающей извне, которая чаще всего оказывалась негативной.

Причина неутешительного внешнего фона, а вслед за ним и серьезного падения отечественных площадок заключается в кризисе сектора ипотечного кредитования категории subprime в США. Продолжающая снижаться ликвидность в банковском секторе вкупе со снижением цен на товарно-сырьевых рынках зарядили рынок и "голубые фишки" отрицательной динамикой абсолютно во всех отраслях. Среди лидеров снижения оказались акции банковского сектора, несмотря на то, что российские банки, в отличие от западных, напрямую пока не несут потерь в связи с общемировыми проблемами на финансовых рынках. Ближайшим негативом для крупных российских банков и компаний будет являться удорожание кредитов в иностранной валюте, привязанных к плавающей ставке LIBOR. Российскому рынку акций в ближайшей перспективе можно рассчитывать на периодические, возможно, довольно мощные положительные коррекции, но не более того. Пока ситуация с фундаментальной точки зрения на мировом финансовом рынке не изменится, ожидать стремительного восстановления российских акций проблематично. В нынешней ситуации уменьшения ликвидности аналитики советуют не фиксироваться, поскольку снижение рынков значительно увеличивает степень недооценки многих бумаг n

Мнение

Павел Цацорин,финансовый советник компании ООО "Финам-Омск":

- В целом в августе индекс РТС продемонстрировал отрицательную динамику в основном "благодаря" внешним факторам - снижению цены на нефть, а также нестабильности зарубежных рынков.
В середине августа наблюдалась восходящая коррекция, чему способствовало снижение учетной ставки ФРС США, однако этот показатель не является ключевым, в отличие от базовой процентной ставки, которая осталась на прежнем уровне, поэтому рост носил скорее спекулятивный характер и на следующей неделе практически не имел продолжения. Индекс РТС вернулся к минимумам прошлой недели, тестируя уровень 1800 пунктов, в случае пробития которого следующей поддержкой выступит уровень 1700 пунктов. Однако действия ФРС, направленные на преодоление кризиса ликвидности, должны успокоить американский рынок. Следующим шагом должно стать снижение базовой процентной ставки, а следовательно, и сильной зависимости российского фондового рынка от американского. Это, в свою очередь, приостановит снижение, и ниже 1800 пунктов мы не пойдем. Так что, возможно, 1700 пунктов мы пока не увидим.
Мы не раз видели, как климатические явления влияют на динамику ценных бумаг. Вот и в августе ураган Дин, который угрожал районам добычи нефти, спровоцировал незначительный рост цен на нефть. Несмотря на то, что он прошел мимо, некоторые НПЗ снизили добычу, а значит, следует ждать снижения запасов, что поднимет нефть с минимальных значений за последние два месяца.
Заканчивается пора отпусков, следовательно, осенью активность на рынке должна возрасти, и мы увидим новые движения. Если ФРС продолжит предпринимать действия по предотвращению снижения ликвидности, то высока вероятность, что эти движения будут восходящими

Наталья Вахрамеева,"БК-рейтинг"