МЕСЯЦ IPO

В обозреваемом периоде долларовый индекс РТС потерял 70 пунктов, или 3,1%, пока остановившись на значении в 2 217 п.п. Рублевый индекс ММВБ снизился на 3,2%. Инвесторы ждут продолжения падения, а аналитики уверены, что коррекция закончится в начале декабря с началом «новогоднего ралли».

Фондовый рынок новую неделю начал между двумя полюсами: с одной стороны, давали надежду высокие цены на нефть, с другой - вниз тянула слабая конъюнктура мировых финансовых рынков. Тем не менее если на волне эйфории российскому рынку в начале ноября удавалось игнорировать падение американских индексов и индексов развивающихся стран, то новая неделя началась с менее стабильной динамики. Попросту говоря, падением. В лидерах падения, как уже говорилось в обзоре портфеля, оказались нефтяные акции. Давление оказывало и снижение цен на металл и золото. Замедление активности в сырьевых секторах привело к тому, что инвесторы начали пересматривать свое отношение и уделили большее внимание акциям потребительского рынка. Противостоять негативной динамике рынка смогли акции региональных телекоммуникационных компаний и отдельные бумаги других секторов. По нисходящей рынок заставили двигаться и очередные проблемы американской экономики. Опубликованная макроэкономическая статистика лишила участников торгов надежд на то, что ФРС понизит процентную ставку.
Кроме того, существенным снижением рынок может быть признателен и проведенным IPO. В середине недели закрылась книга заявок на акции "Синергии" - первой российской алкогольной компании, решившейся на проведение публичного размещения. Стало известно, что в ходе IPO компании удалось продать свои акции по $70 за штуку и привлечь тем самым $190 млн. Как сообщила газета "Ведомости", группа "Разгуляй" провела SPO (вторичное размещение), в результате которого ей удалось привлечь $70 млн. Акции "Разгуляя" торгуются в РТС и за последний месяц выросли на 27%, в то время как индекс РТС поднялся всего на 1,9%.
Стали известны и окончательные результаты IPO строительной группы ЛСР (девелопмент и производство строительных материалов). Цена одной акции была оценена в $72 - такая оценка оказалась выше среднего значения оглашенного ценового диапазона. От размещения удалось привлечь $772 млн. Размещение, как и в случае с "Синергией", прошло успешно: спрос втрое превысил предложение. Таким образом, за прошедший месяц это пятое по счету состоявшееся IPO российских сравнительно небольших компаний, которое отразило повышенный интерес к российским акциям.
Одним из главных событий в 2008 году может стать, несмотря на сравнительно небольшой объем размещения, IPO "Итеры", так как входов в газовую отрасль для долгосрочных инвесторов осталось не так много.
Что касается следующего года, то рынок в среду 13-го числа показал, что станет основной инвестиционной идеей в будущем году. На фоне общего безыдейного дня три компании с государственным участием выступили в роли лидеров, подтвердив мнение о том, что локомотивом рынка станут именно государственные компании - "Газпром", "Роснефть" и Сбербанк. Если не касаться таких отдаленных перспектив, то на следующую неделю инвесторам стоит запастись терпением, именно так считают многие аналитики - роста рынок не покажет

Мнение

ЭКСПЕРТ

Елена ЧЕРНОЛЕЦКАЯ, инвестиционный консультант:
- Инвесторам следует обратить внимание на сектор электроэнергетики, в котором сохраняются идеи на следующий год. Вторым интересным сектором в перспективе декабря и начала следующего года является телекоммуникационный сегмент. Компании данного сектора являются недооцененными как для российских, так и для западных инвесторов. Кроме того, они менее подвержены общерыночным колебаниям. По словам специалиста, к концу года рост в бумагах телекоммуникационного сектора может составить порядка 25%. Следует также обратить внимание на банковский сектор. Акции российских банков снижаются на фоне мирового кризиса ликвидности и банковского сектора. Тем не менее российские банки пострадали от кризиса меньше, чем западные компании финансового сектора, и потенциал роста у них достаточно велик.

Александр Андрюшечкин, "БК-рейтинг"