Обзор портфеля

Последняя неделя ноября на российском фондовом рынке ознаменовалась небольшим ростом биржевых индексов. Индекс РТС вырос на 2,1%, а индекс ММВБ - до отметки 1 822 п.п., на 2,6%. За минувшие пять торговых дней условный портфель увеличился в стоимости на 2,4%. С начала года за 11 месяцев его капитализация повысилась на 34%. Тем самым инвестиционный портфель журнала "БК" показал опережающую динамику над индексом РТС, который продемонстрировал рост на 13,5%.
Интерес инвесторов, вероятно, начал возвращаться к акциям не только "голубых фишек", спрос наблюдался и в бумагах "второго эшелона". Лучшими­ оказались акции ТГК-14, которые подорожали на 14,7%. В ходе торгов в положительном интервале удалось закрыться акциям РАО ЕЭС (+1,65%), котировки привилегированных бумаг повысились на 0,93%. Покупки в акциях "Рос­телекома" привели к тому, что за прошедшую неделю они взлетели еще на 7,1%. Инвесторы позитивно отреагировали на финансовые результаты компании, опубликованные за первое полугодие. Многие аналитики полагают, что, пока не появится ясности вокруг реорганизации "Связьинвеста", стоимость "Рос­телекома" будет продолжать оставаться на прежнем высоком уровне. Глеб Яценко, главный специалист управления финансовых рынков филиала "ОПСБ" Инвестсбербанка, считает, что разговоры о скорой приватизации "Связьинвеста"­ изрядно набили оскомину за последнее время.
Высокие цены на нефть позволили не только удержаться котировкам нефтяных бумаг, но и вырасти в цене. Лидером роста оказались акции "Новатэка"­ (+5,8%). Лучше рынка выглядели бумаги "Татнефти" и "Газпрома", повысившиеся в цене на 4,26% и 2,38% соответственно. "Лукойл" на этой неделе показал сравнительно скромные результаты, его акции повысились на 1,%. По динамике с начала года среди наиболее ликвидных нефтяных бумаг лидерство остается за "Татнефтью". Инвесторы могут рассчитывать на 26% прироста в бумагах нефтяной компании. К сожалению, у остальных представителей сектора результаты намного скромнее. "Газпрому" удалось вырасти на 12,6%, "Газпром нефти" (бывшей "Сибнефти") - на 15,3%. Акции "Роснефти" (-3,2% с н.г.) и "Лукойла" (-1% с н.г.) так и не смогли выбраться из отрицательного интервала и продолжают разочаровывать инвесторов.

Изменения портфеля

В середине ноября, опасаясь ухудше­ния ситуации на мировых финансовых рынках, мы вывели изрядную долю (28%) акций инвестиционного портфеля в cash для того, чтобы минимизировать потери от возможной коррекции. Инве­стиционная неделя оправдала себя, условному портфелю удалось добиться намного меньшей просадки стоимости. Например, портфель за неделю потерял 1,8%, а индекс РТС отразил снижение рынка на 3,7%. Теперь же настало время провести обратные изменения. Таким образом, доля cash снизится до нуля, а доли представленных акций будут приведены на следующую неделю в соответствии с внешним видом портфеля от 15 ноября.
Выборы в Государственную Думу приближаются, а в момент выхода номера они уже пройдут, их фактор полностью отыгран участниками рынка. "Несмотря на крайне нервозную ситуацию как на мировых, так и на российском финансовых рынках, я по-прежнему оптимистично смотрю на декабрь", - говорит Евгений Лысак, генеральный директор УК "Октан". В оптимистичности прогнозов с ним солидарен и Алексей Павлов, начальник аналитического отдела УК "Вика": "Думаю, что недельки две в декабре мы понаблюдаем рост и вернемся к тем максимумам, которые показывали в этом году".

Последняя неделя ноября на российском фондовом рынке ознаменовалась небольшим ростом биржевых индексов. Индекс РТС вырос на 2,1%, а индекс ММВБ - до отметки 1 822 п.п., на 2,6%. За минувшие пять торговых дней условный портфель увеличился в стоимости на 2,4%. С начала года за 11 месяцев его капитализация повысилась на 34%. Тем самым инвестиционный портфель журнала "БК" показал опережающую динамику над индексом РТС, который продемонстрировал рост на 13,5%.
Интерес инвесторов, вероятно, начал возвращаться к акциям не только "голубых фишек", спрос наблюдался и в бумагах "второго эшелона". Лучшими­ оказались акции ТГК-14, которые подорожали на 14,7%. В ходе торгов в положительном интервале удалось закрыться акциям РАО ЕЭС (+1,65%), котировки привилегированных бумаг повысились на 0,93%. Покупки в акциях "Рос­телекома" привели к тому, что за прошедшую неделю они взлетели еще на 7,1%. Инвесторы позитивно отреагировали на финансовые результаты компании, опубликованные за первое полугодие. Многие аналитики полагают, что, пока не появится ясности вокруг реорганизации "Связьинвеста", стоимость "Рос­телекома" будет продолжать оставаться на прежнем высоком уровне. Глеб Яценко, главный специалист управления финансовых рынков филиала "ОПСБ" Инвестсбербанка, считает, что разговоры о скорой приватизации "Связьинвеста"­ изрядно набили оскомину за последнее время.
Высокие цены на нефть позволили не только удержаться котировкам нефтяных бумаг, но и вырасти в цене. Лидером роста оказались акции "Новатэка"­ (+5,8%). Лучше рынка выглядели бумаги "Татнефти" и "Газпрома", повысившиеся в цене на 4,26% и 2,38% соответственно. "Лукойл" на этой неделе показал сравнительно скромные результаты, его акции повысились на 1,%. По динамике с начала года среди наиболее ликвидных нефтяных бумаг лидерство остается за "Татнефтью". Инвесторы могут рассчитывать на 26% прироста в бумагах нефтяной компании. К сожалению, у остальных представителей сектора результаты намного скромнее. "Газпрому" удалось вырасти на 12,6%, "Газпром нефти" (бывшей "Сибнефти") - на 15,3%. Акции "Роснефти" (-3,2% с н.г.) и "Лукойла" (-1% с н.г.) так и не смогли выбраться из отрицательного интервала и продолжают разочаровывать инвесторов.

Изменения портфеля

В середине ноября, опасаясь ухудше­ния ситуации на мировых финансовых рынках, мы вывели изрядную долю (28%) акций инвестиционного портфеля в cash для того, чтобы минимизировать потери от возможной коррекции. Инве­стиционная неделя оправдала себя, условному портфелю удалось добиться намного меньшей просадки стоимости. Например, портфель за неделю потерял 1,8%, а индекс РТС отразил снижение рынка на 3,7%. Теперь же настало время провести обратные изменения. Таким образом, доля cash снизится до нуля, а доли представленных акций будут приведены на следующую неделю в соответствии с внешним видом портфеля от 15 ноября.
Выборы в Государственную Думу приближаются, а в момент выхода номера они уже пройдут, их фактор полностью отыгран участниками рынка. "Несмотря на крайне нервозную ситуацию как на мировых, так и на российском финансовых рынках, я по-прежнему оптимистично смотрю на декабрь", - говорит Евгений Лысак, генеральный директор УК "Октан". В оптимистичности прогнозов с ним солидарен и Алексей Павлов, начальник аналитического отдела УК "Вика": "Думаю, что недельки две в декабре мы понаблюдаем рост и вернемся к тем максимумам, которые показывали в этом году".