Инвестиционный портфель журнала "Бизнес-курс"

Обзор портфеля

Несмотря на то, что после праздничных выходных конъюнктура мировых рынков способствовала подъему на российском фондовом рынке, недельный прирост оказался не столь значительным. Индекс РТС повысился на 0,4% до отметки 2 059 п.п., индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, напротив, снизился на 0,3% до уровня 1 647 пунктов. Стоимость условного портфеля журнала "БК" за минувшую неделю осталась почти без изменений - падение составило всего 0,06%.
Наибольшим фактором торможения инвестиционного портфеля оказались акции Норильского Никеля (-4,16%) и расписки Вымпелкома (-5,34%). Продолжение раздела между основными собственниками Норильского Никеля, видимо, уже носит негативный характер для динамики котировок. Скупка бумаг с рынка за последний месяц сначала способствовала бурному росту котировок, но, в конечном счете, снизила их ликвидность и сделала бумаги фактически не подверженными рыночному влиянию. Акции Вымпелкома подвела обнародованная финансовая отчетность компании - аналитики ожидали более сильных результатов. Продолжается коррекция и в акциях энергохолдинга, за прошедшие четыре торговые сессии котировки РАО ЕЭС упали на 1,75%. Нельзя не отметить обвал в акциях ОГК-5 - почти 20%.
Заметный рост показали акции Лукойла, подорожавшие на 4%, Новатэк подорожал на 2,4%, Татнефть - на 0,5%. Среди "голубых фишек" в незначительном минусе оказались акции Газпрома (-0,23%). Заявление Леонида Реймана, министра информационных технологий, о грядущей приватизации Связьинвеста вдохнуло "новую жизнь" в акции телекоммуникационных компаний: Сибирьтелеком (+10,4%) и Урал- связьинформ (+7,2%). Кроме того, инвесторы стали активно покупать бумаги Центртелекома и Дальсвязи.

Изменения портфеля

Хуже рынка по-прежнему банковский сектор. За свою непродолжительную историю торгов на российских биржах акции ВТБ уже стали одними из признанных аутсайдеров среди "голубых фишек". С начала года котировки банка потеряли 30%. Акций ВТБ нет в условном портфеле, волнует снижение бумаг Сбербанка. Падение составило 26% за три месяца. Котировкам российских банков не дают вырасти проблемы с ликвидностью мирового финансового рынка, огромные убытки и банкротства финансовых компаний.
Поэтому на следующую неделю мы снизим уже и так уменьшенную долю акций Сбербанка в нашем портфеле. С текущих 6% до 2%, доля cash повышается до 10%. Такое решение не означает, что акции Сбербанка перестали быть интересными как инвестиционный инструмент. Напротив, акции банка представляют собой фундаментально привлекательный способ вложения, потенциал будущего роста на основании консенсус-прогноза ведущих аналитиков составляет 50%. Снижение удельного веса позволит минимизировать потери - время банковских акций еще не пришло.

Обзор портфеля

Несмотря на то, что после праздничных выходных конъюнктура мировых рынков способствовала подъему на российском фондовом рынке, недельный прирост оказался не столь значительным. Индекс РТС повысился на 0,4% до отметки 2 059 п.п., индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, напротив, снизился на 0,3% до уровня 1 647 пунктов. Стоимость условного портфеля журнала "БК" за минувшую неделю осталась почти без изменений - падение составило всего 0,06%.
Наибольшим фактором торможения инвестиционного портфеля оказались акции Норильского Никеля (-4,16%) и расписки Вымпелкома (-5,34%). Продолжение раздела между основными собственниками Норильского Никеля, видимо, уже носит негативный характер для динамики котировок. Скупка бумаг с рынка за последний месяц сначала способствовала бурному росту котировок, но, в конечном счете, снизила их ликвидность и сделала бумаги фактически не подверженными рыночному влиянию. Акции Вымпелкома подвела обнародованная финансовая отчетность компании - аналитики ожидали более сильных результатов. Продолжается коррекция и в акциях энергохолдинга, за прошедшие четыре торговые сессии котировки РАО ЕЭС упали на 1,75%. Нельзя не отметить обвал в акциях ОГК-5 - почти 20%.
Заметный рост показали акции Лукойла, подорожавшие на 4%, Новатэк подорожал на 2,4%, Татнефть - на 0,5%. Среди "голубых фишек" в незначительном минусе оказались акции Газпрома (-0,23%). Заявление Леонида Реймана, министра информационных технологий, о грядущей приватизации Связьинвеста вдохнуло "новую жизнь" в акции телекоммуникационных компаний: Сибирьтелеком (+10,4%) и Урал- связьинформ (+7,2%). Кроме того, инвесторы стали активно покупать бумаги Центртелекома и Дальсвязи.

Изменения портфеля

Хуже рынка по-прежнему банковский сектор. За свою непродолжительную историю торгов на российских биржах акции ВТБ уже стали одними из признанных аутсайдеров среди "голубых фишек". С начала года котировки банка потеряли 30%. Акций ВТБ нет в условном портфеле, волнует снижение бумаг Сбербанка. Падение составило 26% за три месяца. Котировкам российских банков не дают вырасти проблемы с ликвидностью мирового финансового рынка, огромные убытки и банкротства финансовых компаний.
Поэтому на следующую неделю мы снизим уже и так уменьшенную долю акций Сбербанка в нашем портфеле. С текущих 6% до 2%, доля cash повышается до 10%. Такое решение не означает, что акции Сбербанка перестали быть интересными как инвестиционный инструмент. Напротив, акции банка представляют собой фундаментально привлекательный способ вложения, потенциал будущего роста на основании консенсус-прогноза ведущих аналитиков составляет 50%. Снижение удельного веса позволит минимизировать потери - время банковских акций еще не пришло.