От продаж к покупкам

Приоритеты рынка вновь сместились: если раньше главной идеей были попеременно нефтяные бумаги и акции банков, то теперь интерес инвесторов сместился в сторону металлургических и угольных компаний.

Обозреваемый период на российском рынке акций прошел под знаком плюс. Единственным днем, когда индексу РТС пришлось закрыться в отрицательном интервале, был вторник. Продажи были обусловлены внешним новостным фоном, а именно, снижением европейских индексов за счет опасений падения прибылей компаний.
В остальные торговые сессии внутренние события спровоцировали дружный оптимизм. В центре внимания оказались акции металлургических и угольных компаний. К переоценке бумаг привел новый виток роста цен на уголь. Динамика акций "Северстали" оказалась лучшей в инвестиционном портфеле. За прошедшие пять дней они подорожали на 10,4%. Акции Распадской выросли почти на 16%. Крупнейшие производители угля собираются поднять контрактные цены не менее чем на 200%, со $100 до $300 за тонну. Такое резкое повышение, вероятней всего приведет к очередному скачку цен на сталь, для производства которой и используется уголь. Лидеры сталелитейного сектора - "Евраз", "Мечел", "Северсталь" имеют в своем составе угольные активы. Аналитики считают, что неожиданное резкое повышение цен на уголь крайне позитивно для всех акций российских металлургических предприятий. Динамика котировок на прошлой неделе только подтверждает это мнение.
На общем фоне выделились акции "Норильского Никеля" (+5,5%). Последние новости вокруг возможного отказа от слияния с UC Rusal в пользу "Газметалла" стали очередным сигналом к покупке. Такой сценарий, по мнению аналитиков, снижает риски для миноритарных акционеров.
ВТБ объявил о неплохих финансовых результатах, но это не помогло его акциям продемонстрировать позитивную динамику. Не лучше выглядели и бумаги Сбербанка. Акции же нефтяных компаний на фоне ожидаемого уже в июне снижения ставки налога на добычу нефти проявили себя лучше рынка, что в сочетании с падающим долларом позволило индексу РТС дотянуться до отметки в 2 132 п.п.

Мнение

Андрей ЗОКИН, главный директор по инвестициям УК "Газпромбанк-Управление активами":

- За рубежом после выхода ряда отчетов ведущих инвестбанков, посвященных теме стабилизации финансовой системы США, а также постепенному смягчению последствий глобального финансового кризиса, инвесторы несколько успокоились и начали действовать более систематически. В результате фондовый рынок продемонстрировал некоторое поступательное движение, индекс Dow Jones закрепился на отметке выше 12000, что является важным психологическим индикатором для мировых инвесторов. Это явилось причиной краткосрочного ралли как на мировых рынках, так и на российском.
На внутренних рынках стабилизация была во многом связана с действиями ЦБ. Наметилась тенденция по выплате корпоративного долга ведущими российскими компаниями, что несколько смягчило опасения по ухудшающейся ликвидности на внутреннем рынке. В результате акции ряда российских компаний показали достаточно бурное поступательное движение вверх. В частности акции банковского сектора (Сбербанк, ВТБ), акции некоторых нефтяных компаний ("Лукойл", "Газпром"). Это было обусловлено ростом цен на нефть. Также немаловажную роль сыграл достаточно позитивный внутрикорпоративный фон, а именно, публикация финансовых результатов за 2007 год и начало заявлений о планах по финансовым показателям на 2008 год. Негатив, который был связан с падающей добычей в ряде российских НК ("Лукойл", "Роснефть"), за период начала 2008 года не был оправдан, и тенденция была преодолена за счет более высоких цен на внешнем рынке. Российский рынок акций преодолел психологические отметки и закрепился на уровне 2100 по индексу РТС.
На рынке рублевых облигаций наблюдалось краткосрочное ралли, особенно в облигациях с короткой дюрацией. Все они подорожали в среднем на 1-2 фигуры. В облигациях со среднесрочной дюрацией также происходило поступательное движение вверх. В общем и целом денежная масса растет, и за сравнимый период она выросла на 42%, что позволяет говорить о наличии внутренней ликвидности, особенно в связи с действиями ЦБ, направленными на ее улучшение.
Сектор недвижимости также продемонстрировал поступательное движение. В среднем цены выросли на 2-3%, что позволяет говорить о продолжающемся ралли по сравнению с предыдущим годом. Главным образом драйвером послужили годовые выплаты бонусов, высокие цены на нефть, увеличение показателя денежной массы на внутреннем рынке. В связи с этим можно говорить о хороших перспективах данного рынка.

Александр Андрюшечкин, Наталья Вахрамеева, "БК-рейтинг"