Обзор портфеля

Обзор портфеля

На прошлой неделе индекс РТС, номинированный в долларах, немного подрос. Его значение повысилось на 0,9%, преодолев отметку в 2 100 п.п. Индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, напротив, снизился на 0,7% до 1 673 пунктов. В обозреваемом периоде в плюсе оказались инвесторы, купившие на прошлой неделе акции металлургических и особенно угольных компаний. В прошлом номере мы писали о многократно возросшем интересе к акциям угольных компаний. Напомним, что крупнейшие производители угля собираются поднять контрактные цены не менее чем на 200%, со $100 до $300 за тонну. Неделей раньше акции Распадской подорожали почти на 16%, за последние пять дней котировки взлетели еще на 10,5%. Аналитики считают, что неожиданное резкое повышение цен на уголь окажется крайне позитивным для всех акций российских металлургических предприятий. Динамика котировок прошлой недели у Мечела (+12,3%), Северстали (+5,8%) и ММК (+3,8%) только подтверждает это мнение.
Не прогадали любители акций потребительских компаний, рост которых зависит от внутреннего спроса. Акции Северсталь Авто стали стоить дороже на 7,6%, с начала года котировки прибавили 24%. Инвесторы позитивно восприняли подведенные компанией финансовые итоги деятельности в прошлом году. Доходы группы от продажи автомобилей в 2007 г. составили $1,4 млрд., что на 78% выше позапрошлогоднего показателя. Автопроизводитель по-прежнему является наиболее эффективной компанией среди своего сектора. Можно отметить хороший спрос в расписках Вимм-Билль-Данна (+14%). Динамика Нутритека (-0,4%) нас не удивила - пока покупка акций производителя детского питания приносит одни лишь убытки инвестиционному портфелю.
Бумаги электроэнергетики и связи на прошлой неделе заставили поволноваться своих инвесторов, в среднем они подешевели от 1 до 15%. Несмотря на интересные события в сфере слияний и поглощений, расписки сотовых операторов МТС и Вымпелкома попали в список аутсайдеров.

Изменения портфеля

На следующую неделю мы не станем производить изменения в инвестиционном портфеле. В своей динамике мы вновь отстали от рынка и смогли вырасти всего на 0,6%. Главные "минусовики" - это акции Ростелекома, МТС и Вымпелкома, не позволившие нам выглядеть привлекательнее индекса РТС. "Пока же рынок находится во власти финансовых отчетов, а потому не следует поддаваться излишним оптимизму и пессимизму: вчера они были хорошие - мы росли, сегодня может статься, что плохие - будем падать", - считает Максим Чернега, аналитик ИГ "Октан". Мы всецело разделяем его мнение: начала нормального восстановления стоит ожидать в мае, после окончания сезона отчетов. После этого мы произведем ребалансировку портфеля таким образом, чтобы она наиболее точно отображала ситуацию на рынке.

Обзор портфеля

На прошлой неделе индекс РТС, номинированный в долларах, немного подрос. Его значение повысилось на 0,9%, преодолев отметку в 2 100 п.п. Индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, напротив, снизился на 0,7% до 1 673 пунктов. В обозреваемом периоде в плюсе оказались инвесторы, купившие на прошлой неделе акции металлургических и особенно угольных компаний. В прошлом номере мы писали о многократно возросшем интересе к акциям угольных компаний. Напомним, что крупнейшие производители угля собираются поднять контрактные цены не менее чем на 200%, со $100 до $300 за тонну. Неделей раньше акции Распадской подорожали почти на 16%, за последние пять дней котировки взлетели еще на 10,5%. Аналитики считают, что неожиданное резкое повышение цен на уголь окажется крайне позитивным для всех акций российских металлургических предприятий. Динамика котировок прошлой недели у Мечела (+12,3%), Северстали (+5,8%) и ММК (+3,8%) только подтверждает это мнение.
Не прогадали любители акций потребительских компаний, рост которых зависит от внутреннего спроса. Акции Северсталь Авто стали стоить дороже на 7,6%, с начала года котировки прибавили 24%. Инвесторы позитивно восприняли подведенные компанией финансовые итоги деятельности в прошлом году. Доходы группы от продажи автомобилей в 2007 г. составили $1,4 млрд., что на 78% выше позапрошлогоднего показателя. Автопроизводитель по-прежнему является наиболее эффективной компанией среди своего сектора. Можно отметить хороший спрос в расписках Вимм-Билль-Данна (+14%). Динамика Нутритека (-0,4%) нас не удивила - пока покупка акций производителя детского питания приносит одни лишь убытки инвестиционному портфелю.
Бумаги электроэнергетики и связи на прошлой неделе заставили поволноваться своих инвесторов, в среднем они подешевели от 1 до 15%. Несмотря на интересные события в сфере слияний и поглощений, расписки сотовых операторов МТС и Вымпелкома попали в список аутсайдеров.

Изменения портфеля

На следующую неделю мы не станем производить изменения в инвестиционном портфеле. В своей динамике мы вновь отстали от рынка и смогли вырасти всего на 0,6%. Главные "минусовики" - это акции Ростелекома, МТС и Вымпелкома, не позволившие нам выглядеть привлекательнее индекса РТС. "Пока же рынок находится во власти финансовых отчетов, а потому не следует поддаваться излишним оптимизму и пессимизму: вчера они были хорошие - мы росли, сегодня может статься, что плохие - будем падать", - считает Максим Чернега, аналитик ИГ "Октан". Мы всецело разделяем его мнение: начала нормального восстановления стоит ожидать в мае, после окончания сезона отчетов. После этого мы произведем ребалансировку портфеля таким образом, чтобы она наиболее точно отображала ситуацию на рынке.