Обзор портфеля

Как и предсказывали аналитики, рост предыдущей недели не сбил общего курса российского рынка на падение. Индекс РТС упал до уровня в 1951,29, индекс ММВБ - 1573,53. Инвестиционный портфель "БК" отыграл на 3% лучше рынка, хотя так и остался в минусе. За месяц портфель также остался в отрицательной зоне, хотя и существенно в меньшей степени, чем рынок. Доходность портфеля с начала года - в той же тенденции. Динамику лучше рынка портфелю позволили показать в основном акции сектора связи.

Изменения портфеля

Начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев отметил, что основной вопрос, который сейчас волнует рынок, касается "Мечела". Впрочем, аналитик полагает, что вероятность повторения с металлургической компанией событий, аналогичных тем, которые состоялись в рамках "дела "ЮКОСа", практически равна нулю. Между тем, в целом для рынка последствия могут стать очень серьезными. Аналитик компании "Атон" Ольга Митрофанова считает, что "…для западных инвесторов политические риски российских компаний являются первоочередными. Поэтому не исключено, что под действием резкого выступления В. Путина западные инвесторы начнут выводить средства не только из горно-металлургического сектора, но и со всего российского фондового рынка. Таким образом, эта новость в моменте может оказать негативное давление на российский фондовый рынок". В условиях фундаментальной нестабильности рынка существенно менять структуру портфеля, по нашему мнению, нецелесообразно. Техническая коррекция, связанная с длительным отсутствием роста, - мы убираем из портфеля акции "Северсталь Авто" (Sollers).

Обзор портфеля

Изменения портфеля

Мнение

Александр БОГДАНОВ, инвестиционный консультант Омского филиала ООО "Компания "Брокеркредитсервис":

- Мы рекомендуем инвесторам не откладывать покупку акций российских компаний, чтобы не пропустить начало роста их котировок и не упустить прибыль. Акции ОАО "Газпром", ОАО "Роснефть" и ОАО "ЛУКОЙЛ" серьезно отстают от "космического" взлета цен на нефть, и по фундаментальным показателям очень сильно недооценены. Когда российский рынок растет, то растет стремительно, поэтому инвесторы, предпочитающие оставаться в стороне, могут упустить прибыль. В настоящее время на российском рынке акций наблюдается 2-я коррекция в 2008 году. Как и в предыдущих случаях, падение котировок открывает отличную возможность для покупок.
Российская экономика по-прежнему хорошо защищена от мирового финансового кризиса, а главные "голубые фишки" российского рынка - нефтегазовые компании - выигрывают от крайне высоких цен на нефть, ставших головной болью для мировых рынков.
В настоящее время рынок акций РФ является одним из сильнейших в мире: индекс РТС с начала года снизился всего на 8%, в то время как многие ключевые мировые индексы потеряли по 20% и более. Текущее отставание индекса РТС от роста цен на нефть неоправданно велико и потому должно значительно сократиться.
Замедление динамики роста индекса РТС вызвано исключительно внешними факторами. Денежные позиции инвесторов в настоящее время находятся на историческом максимуме и в отдельных случаях достигают 30% портфеля. Как всегда, нежелание инвестировать связано с отсутствием ясности перспектив иностранных рынков, в частности США, а не России.
Оценка справедливого уровня индекса РТС аналитиками компании "БКС" на базе прибыли компаний, входящих в него, составляет 2800 пунктов, то есть на данный момент потенциал роста - более 30%.
Мы рекомендуем занимать длинные позиции сейчас, поскольку рост может оказаться очень стремительным.