Обзор портфеля

Как и предполагалось на прошлой неделе, рынки опять пошли на спад. На текущий момент российский рынок фактически откатился к уровням 2004 года. Индекс РТС упал до отметки в 1842,48, индекс ММВБ - 1434,89. Инвестиционный портфель "БК" за неделю показал доходность выше индексной, сохранив общую тенденцию прошлой недели. Итоги месяца и года для портфеля утешительны - отрицательный разрыв постепенно сокращается. "Локомотивом" портфеля на этой неделе стал сектор электроэнергетики.

Изменения портфеля

Российский фондовый рынок, похоже, устал падать. За среду-четверг индекс РТС прибавил 1,7%, закрывшись на отметке 1843 пункта, индекс ММВБ в тот же период вырос на 1,6%. Но по-прежнему сложно четко разделить рынок на "фаворитов" и "аутсайдеров". Будем ждать определенности и на следующей неделе портфель оставим без изменений.

Обзор портфеля

Изменения портфеля

Справка

Денис Шабанов, начальник аналитического отдела фондового департамента АКБ "ЛЕФКО-БАНК":

- Российский рынок сохраняет достаточно высокую зависимость от внешних факторов, в том числе и от товарных рынков, на которых коррекционная волна рынка нефти продолжает довлеть над всем нефтегазовым сектором. Тем не менее данное снижение мы не рассматриваем как достаточно негативное явление в связи с тем, что рост цены на "черное золото" в первой половине текущего года должен положительно отразиться на результатах финансово-хозяйственной деятельности отечественных нефтяных компаний.
В случае дальнейшей эскалации проблемой ситуации позиции рынка могут быть продавлены до 1300 и, возможно, до 1250 пунктов по индексу ММВБ, что в данном случае будет означать 50-процентную коррекцию от уровней начала фазы активного роста в 2004 г. Наличие политических рисков в стране также добавляет негативного настроя, особенно со стороны западных участников, вынуждая сокращать существующие позиции на рынке ввиду ограничений по риск-менеджменту. Ситуация также осложняется военным конфликтом между Грузией и Южной Осетией. В этом случае возникают еще и геополитические риски и окончательное закрытие лимитов для российского рынка со стороны иностранных участников и капиталов. Тем не менее в связи с достаточно привлекательными ценами российских акций постепенное наращивание позиций в акциях фундаментально сильных компаний, на наш взгляд, может быть обоснованным, но осторожным шагом со стороны частных инвесторов. На сегодняшний день к таким компаниям мы можем отнести Сбербанк, Газпром нефть, Лукойл, Северсталь, ММК, МТС, Балтика, Нутритэк, КамАЗ. Несмотря на сохраняющуюся привлекательность данных эмитентов, существующая волатильность рынка может отклонять курсовые значения тех или иных бумаг, создавая ситуацию ажиотажа или паники, и участникам рынка необходимо принимать во внимание данный факт при мониторинге и принятии инвестиционных решений.