"Мечел": феникс или дохлая лошадь?

На протяжении последних нескольких лет ПАО "Мечел" испытывает серьезные финансовые трудности, вызванные колоссальными объемами кредитования.

С момента своего основания руководство компании довольно быстрыми темпами расширяло производство, скупая угольные и металлургические активы, порой значительно переплачивая. На сегодняшний день «Мечел» объединяет под собой более 20 промышленных предприятий, работающих в 11 ­регионах страны, а также в Литве и Украине.

Однако сырьевой рынок нанес сильный удар по «Мечелу». Стремительное падение цен на уголь, железную руду и сталь, начавшееся в 2011 году, противоречило ожиданиям руководства компании и создало большие проблемы. В связи с этим огромные средства, вложенные в покупку активов, большая часть которых является привлеченной в виде кредитов и займов, не оправдали себя – компания, набрав огромный объем кредитов, не в состоянии их обслуживать. В течение последних нескольких лет компания получала серьезные убытки, что мешало расплачиваться с долгами без посторонней помощи. На сегодняшний день компания имеет колоссальную долговую нагрузку, которая сопровождается большим объемом просроченных платежей.

Такое положение дел, естественно, отразилось на котировках акций компании. Несмотря на то что ­металлургический сектор в целом уже третий год переживает ренессанс, связанный с ростом цен на сталь и девальвацией рубля, акции «Мечела» упали ниже минимумов восьмого года. В общем, все шло к тому, что лучше ужасный конец, чем ужас без конца.

Тем не менее с начала текущего года тучи над компанией понемножку стали расходиться. Сначала «Мечелу» удалось решить проблему с кредиторами, все его основные займы были реструктуризированы на приемлемых условиях. Затем помогла «невидимая рука рынка», удвоив цены на железную руду и коксующийся уголь на мировых биржах. Акции долго переваривали этот позитив, не желая радовать инвесторов. И наконец в августе последовал сильный импульс, вынесший цены с 50 рублей до 90. Конечно, учитывая, что пять лет назад цена была под 1000 рублей, последнее движение на графике даже и не видно, но, вполне возможно, что это только начало.

СПРАВКА 90 рублей составила цена на акции «Мечел» в августе 2016 года. Хотя еще пять лет назад цена была под 1000 руб.

Текст: Дмитрий Воронин, АО "Октан-Брокер