Обзор портфеля

После падения с высот российский рынок решил немного восстановиться: индекс РТС за пять торговых дней вырос на 1,8%, а рублевый индекс ММВБ на 2,2%. Несмотря на переменчивое настроение инвесторов, условный портфель журнала "БК" практически в точности повторил динамику рынка, подорожав на 1,5%.
В лидерах роста среди нашего портфеля и рынка оказались акции "Ростелекома", подорожавшие на 10,4%. Привилегированные бумаги смогли вырасти в цене на 6,2%. Аналитик инвестиционного банка "Зенит" Дмитрий Лукашов связывает такой заметный рост с состоявшимся в четверг отсечением бумаг для годового собрания и наличием инвесторов, желающих принять в нем участие.
Неплохо смотрелись и акции "Дальсвязи", которые не перестают радовать положительной динамикой котировок. На прошлой неделе они подорожали на 4,6%. Дело в том, что конкуренция за сотовые активы (от которых компания готова отказаться) растет. "Вымпелком" и МТС уже подали заявку на приобретение этих активов за $100 млн. Максимальный интерес должен исходить, скорее всего, от "Вымпелкома", так как оператор не имеет лицензии в Дальневосточном регионе. Котировки самого "Вымпелкома" завершили обозреваемый период в небольшом минусе - 0,2%. Поддержку бумагам не смогла оказать запущенная опционная программа, предполагающая выкуп 400 тыс. обыкновенных акций с рынка, что эквивалентно 0,8% уставного капитала.
Среди "голубых фишек" можно отметить рост в бумагах "Роснефти" и "Сургутнефтегаза", которые двигались в своеобразном тандеме. Слухи о возможном слиянии нефтяных компаний усиливаются, что создает к ним спекулятивный интерес. Отставшие как от рынка, так и от сектора бумаги "Сургутнефтегаза" выросли на 7,4%. Котировки "Роснефти" поднялись на 5,1%. Поддержку бумагам продолжает оказывать еще и раздел имущества обанкроченного "Юкоса". Рост котировок "Роснефти" подтверждает тезис Сергея Канева, директора Омского фондового интернет-центра (ГК "Алор"), о том, что приобретение акций "Роснефти" является наиболее перспективным и практически безрисковым вложением на период один-два месяца.
На прошлой неделе не повезло инвесторам, предпочитающим металлургический сектор. Больше всего потеряли в цене бумаги ММК (на -4,7%) сразу после размещения. Акции "Полюс Золото" снизились на 4,2%, "Северстали" - на 1,2%. Единственной компанией, чьи котировки смогли показать повышение к прошлой неделе, стал "Норильский Никель". При поддержке цен на никель, вновь подошедших к отметке в $50 тыс. за тонну, акции подорожали на 2%

Изменения в портфеле

Завершая апрельские торги, российский рынок акций сумел побывать ниже отметок закрытия прошлого года и покорить вершину в 2 000 п.п. За первую треть года инвесторы смогли заработать всего 2%, именно на столько вырос индекс РТС. Инвестиционный портфель принес прирост стоимости в 9,5%, почти в 5 раз выше. В начале года, когда формировался портфель, основной стратегией был постепенный отказ от доли нефтяных бумаг. В марте было сделано исключение, и доли нефтяных бумаг были повышены, как самые недооцененные и перспективные. Такой подход в полной мере пока не оправдал себя: котировки нефтегазовых­ компаний ­продолжают пребывать в узком ценовом диапазоне. Сложившаяся ситуация позволяет сказать, что только после майских праздников рынок сможет определиться с направлением, и это направление, хочется надеяться, будет в сторону повышения. Тогда в полной мере и должен быть реализован их потенциал. Глебу Яценко, главному специалисту по ценным бумагам филиала "ОПСБ" Инвестсбербанка, в конце первого квартала рост по российским нефтяным бумагам виделся примерно в 20-25% от уровней закрытия прошлого года. На этой неделе мы не производим изменений в условном портфеле