Обзор портфеля

На первомайские праздники инвесторы решили зафиксировать прибыль, основное падение рынка пришлось на пятницу 27 апреля (2,3%) и среду 2 мая (1,2%). Индекс РТС потерял за четыре торговые сессии почти 2%. Динамика условного портфеля была схожей и продиктована ситуацией на рынке, но выглядела лучше. Стоимость инвестиционного портфеля снизилась на 0,8%.
Аутсайдером портфеля оказались акции Ростелекома, которые потеряли более 10%. Стало известно, что комиссия по ценным бумагам и биржам США направила запрос в Ростелеком с целью выяснить механизм предоставления услуг связи с Ираном, Сирией и прочими странами, которые в США считаются источниками международного терроризма. Единственным негативным моментом в этой нелепой ситуации может стать осторожность иностранных (американских) инвесторов к бумагам компании. А глубокое спекулятивное падение, которое мы видели, вопреки мнению многих, стоит связывать только с закрытием реестра компании. Из прочих представителей телекоммуникационного сектора котировки Дальсвязи потеряли 0,4%, Уралсвязьинформ заставил понервничать своих инвесторов - его акции стали дешевле на 5%.
Наиболее чувствительными оказались акции нефтегазового сектора - все без исключения закрыли неделю в отрицательном интервале. Так, Татнефть и Лукойл потеряли по 4,9% и 4,6% соответственно. А Новатэк и Газпром подешевели на 4,2% и 1,9%.
Неделя прошла с потерями и для любителей электроэнергетики. Цена акций энергохолдинга РАО ЕЭС снизилась на 1,5%. Акции Мосэнерго к окончанию недели подошли с солидным минусом, упав на 4,3%. Сильное снижение котировок Мосэнерго в пятницу 27 апреля заставило даже приостановить торги в РТС.
Среди наиболее ликвидных акций в лидерах оказались акции Промстройбанка, которые подорожали на 6,2%. Значительный рост связан с тем, что некоторые инвесторы предпочитают участвовать в IPO ВТБ через покупку акций Промстройбанка, которые потом будут конвертированы в единую акцию Внешторгбанка. Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка, так прокомментировал решение этих инвесторов: "коэффициенты конвертации всегда могут быть пересмотрены. Покупая ВТБ, вы покупаете ликвидную бумагу. У акций Промстройбанка ликвидность ниже, я бы входил через IPO"

Изменения в портфеле

Среди лидеров также оказались и акции других банков. Из нашего портфеля акции Росбанка заняли вторую строчку, подорожав на 5,8%, акции Банка Возрождение повысились на 1,4%. Стоит отметить, что за месяц Росбанк подорожал на 14,5%, обогнав тем самым динамику остальных банков. Несмотря на рост в отдельных секторах, индекс РТС не смог удержаться и снизился на 1,9%. С начала года индекс смог вы­расти только на 0,1% (условный портфель - на 8,6%). Невыразительная динамика рынка в апреле увеличивает шансы на коррекцию, наиболее ликвидные бумаги торговались в широком диапазоне, а к началу мая и вовсе вернулись к уровням начала года. Скорее всего возможная коррекция, если она состоится, не должна иметь затяжной характер. Основными генераторами негативных факторов сейчас выступают экономики США и в особенности Китая. Повышение ставок в Китае может с легкостью спровоцировать падение на всех развивающихся рынках. С другой стороны, не менее важным сейчас являются события на внутреннем рынке, где наблюдается избыточная ликвидность. Остатки на счетах превышают средний уровень прошлого года почти в два раза. Часть этих денег, несомненно, должна достаться и финансовым рынкам, что активизирует покупки и повысит котировки бумаг. Поэтому на этой неделе мы производим изменения в условном портфеле, отдавая предпочтения нефтегазовому сектору