Сергей Канев,директор ООО "Омский ФИЦ" (ГК АЛОР)

Наш рынок - единственный среди крупных мировых фондовых рынков наряду с турецким, где наблюдается снижение основных индексов с начала 2007 года. Однако фундаментальные факторы по-прежнему благоприятствуют отечественному фондовому рынку.
В частности, акции крупнейших нефтегазовых компаний, таких как ­ЛУКойл, Сургутнефтегаз, Роснефть и Газпром, потеряли с начала года порядка 15-20% своей стоимости, тогда как нефтяные цены выросли с $55 до $70 за баррель нефти марки Brent. Рост напряженности на ближнем Востоке и приближение "автомобильного сезона" в США, вероятно, поддержат котировки нефтяных фьючерсов на текущих уровнях.
Реформирование электроэнергетики, которое завершится в июне 2008 года разделением РАО ЕЭС на несколько частей, является сильным долгосрочным драйвером роста котировок энергетических акций. Предстоящие в июне аукционы по продаже крупных пакетов акций в ряде генерирующих компаний, вероятно, вызовут спекулятивный спрос во всем энергетическом секторе, как это уже происходило в октябре 2006 года после допэмиссии ОГК-5 и в марте 2007 года во время допэмиссии ОГК-3. Эти аукционы показали большой интерес к энергетическим активам со стороны крупных стратегических инвесторов.
Рост доходов компаний фиксированной телефонной связи, вызванный переходом к поминутной системе оплаты, и подвижки в реорганизации Связьинвеста привели к повышению привлекательности телекоммуникационного сектора, не зависящего при этом от внешней конъюнктуры.
Еще одним сектором экономики, ориентированным на бурно развивающийся внутренний рынок, является банковский сектор. Успех прошедшего в начале мая IPO Внешторгбанка - яркое подтверждение этому.
В целом мы позитивно оцениваем перспективы основных компаний металлургической отрасли, таких как ГМК "Норильский никель", "Северсталь" и НЛМК, однако многое зависит от биржевых цен на металлы, где в данный момент сформировался так называемый "пузырь".
Машиностроение - самый быстрорастущий сегмент российского фондового рынка. Несмотря на традиционное недоверие к этим акциям, инвес­торы, купившие в январе 2007 года акции АвтоВАЗа и КамАЗа, получили весьма неплохой доход.
Рынок недвижимости традиционно летом погружается в период затишья и временной стабилизации цен. Несмотря на небольшое снижение, наблюдающееся на московском рынке недвижимости, мы считаем вложение в недвижимость относительно безрисковой финансовой операцией.