Эксперт

- Май 2007 года войдет в историю рынка коллективных инвестиций как месяц, когда третий раз подряд в течение последних трех лет индекс РТС терпит существенную коррекцию. Во многом эта коррекция была ожидаема и связана прежде всего с общим негативным настроем международных инвесторов в отношении рынка РФ вследствие увеличения страновых рисков, а также общей неопределенностью с ценами на сырьевые товары на мировых рынках. Вместе с тем такая глубокая коррекция стала некоторым сюрпризом. Однако, с нашей точки зрения, глубина коррекции в первую очередь определялась недостаточной ликвидностью по причине оттока денежных средств, направленных в основном на инвестирование в IPO компаний, проводившихся на рынке, но, главным образом, на IPO ВТБ. Одним из самых значительных событий на рынке в мае и стало первичное размещение акций ВТБ, которые в силу высокой переподписки и значительной недооцененности продемонстрировали позитивную динамику на фондовом рынке, в результате чего они ­выросли приблизительно на 5% от цены ­размещения.
На июнь мы прогнозируем некоторую "коррекцию наверх" в отношении стоимости российского рынка ценных бумаг. Мы по-прежнему считаем его недооцененным, особенно после коррекции. Многие из компаний, в частности акции финансового сектора, акции электроэнергетического сектора российской экономики, выглядят достаточно недооцененными. До конца года мы прогнозируем рост котировок акций ВТБ на 20-30% и такую же динамику акций Норильского Никеля. Также достаточно перспективными являются инвестиции в телекоммуникационный сектор, в частности в акции Мобильных телесистем. Вместе с тем мы продолжаем считать, что на фоне общепоступательного движения, которое должно сложиться на рынке в июне, рынок останется достаточно волатильным. Это будет связано прежде всего с публикацией статистических показателей по экономике США, а также с общей конъюнктурой на мировых сырьевых рынках.