Обзор портфеля

За семь торговых дней российские индексы практически не изменились. Индекс РТС повысился на 0,1%, а индекс ММВБ потерял 0,3%. На этом фоне рост стоимости инвестиционного портфеля на 0,73% можно считать хорошим результатом. С начала года условный портфель подорожал на 9,7%, тогда как альтернативный (индекс РТС) продолжает пребывать в отрицательном интервале (см. рисунок "Динамика стоимости портфеля и индекса РТС").
Вообще же неплохой динамике портфеля способствует расширение доли компаний "внутреннего спроса", потребительских компаний из "второго эшелона" ("Калина", "СеверстальАвто", "Дальсвязь"). На минувшей неделе опережающей динамике помог и рост котировок представителей банковского сектора. Больше других подорожали акции РОСБАНКА, на 5,9%. Акции Сбербанка повысились в цене на 1,2%. Лучше рынка смотрелись акции металлургического сектора. В лидерах роста оказались акции "Норильского Никеля", котировки которого подорожали на 2,3%. Аналитики считают, что поддержку бумаге оказывает стабилизация цен на никель и новости о скором окончании сделки по поглощению канадского производителя LionRe. "Антимонопольные органы Канады одобрили приобретение LionOre. Это было последним препятствием на пути этой сделки", - поясняет аналитик банка "Зенит" Дмитрий Лукашов. "Северсталь" смогла повыситься против рынка на 1,2%. Наметился интерес инвесторов в отрасли черной металлургии. Аналитики, несмотря на значительный рост с начала года, подчеркивают наличие дополнительного потенциала. К факторам, выделяемым ими, относятся высокие цены на сталь и покупки зарубежных активов. Наименьшим потенциалом роста котировок обладают акции "Евраз Групп" (всего 2-5%, по различным оценкам), а наибольшим - НЛМК и "Северсталь"­ (25-30%­ и 18-25% соответственно). Аналитики инвестиционного банка "Зенит" не так оптимистичны, в акциях НЛМК рост им видится на 10%, а от дальнейшей динамики "Северстали" они ожидают падения на 8%.
Что касается нефтяного сектора, то многие акции оказались в списке аутсайдеров недели. Достаточно сильно снизились котировки "Лукойла" на 2,1% и "Татнефти" на 3,2%. Участники рынка не зря называют акции "Сургутнефте­газа" "гадким утенком", на этот раз отношение к ним не изменилось. Обыкновенные и привилегированные бумаги подешевели на 3,8% и 2,3%

Изменения в портфеле

На этой неделе мы не будем производить изменения в составе портфеля. В прошлом номере Сергей Канев, дирек­тор "Омский ФИЦ" (группа компаний "Алор"), поделился инвестиционной идеей привлекательности машиностроительного сектора, когда констатировал, что "акции машиностроительных компаний являются самыми быстрорастущими в этом году". В обозреваемом периоде среди наиболее ликвидных акций больше других выросли котировки КаМАЗа на 10%. Кроме озвученных Сергеем Каневым причин интереса инвесторов к акциям сектора, которые кроются в "настойчивом желании государства в лице Рособоронэкспорта реанимировать отечественный автопром", на этой неделе КаМАЗ объявил еще и о выкупе до 10% собственных акций у миноритарных акционеров. КаМАЗ - единственный из российских автопроизводителей - не выплачивает дивиденды. Поэтому такой шаг для компании, стремящейся на публичный рынок, является важным имиджевым шагом. Вдобавок к этому погашение 10% бумаг приведет к увеличению стоимости оставшихся, что должно послужить драйвером для будущего роста.