Обзор портфеля

В начале нового полугодия терпение российских инвесторов было вознаграждено - за обозреваемый период индекс РТС вырос на 4,2%. Индекс ММВБ, номинированный в рублях, повысился на 3,6%. Рост котировок "голубых фишек" позволил индексу РТС перешагнуть в положительный интервал, с начала года индекс повысился на 2,7%.
На прошлой неделе стоимость инвестиционного портфеля журнала "БК" практически в точности повторила динамику рынка, повысившись на 4,5%, тем самым обогнав индекс РТС на 0,3%. Если посмотреть на график "Лидеры роста/падения", то можно увидеть, что все рекомендованные акции условного портфеля закрылись ростом, причем большинство из них лучше рынка. Больше других на прошлой неделе выросли акции "Северстали". Взлет котировок акций на 12,7% стал следствием публикации позитивных финансовых данных за один квартал. Среди наиболее ликвидных акций лидером роста выступили еще одни акции сектора "черной металлургии", бумаги ММК подорожали на 9%.
Акции "Норильского Никеля" также не подвели инвесторов, они выросли в цене на 6,3%. Как считают многие аналитики, инвесторы продолжают отыгрывать факт поглощения канадского производителя LionOre.
Среди представителей компании "внутреннего спроса" в нашем портфеле также наблюдался рост котировок. Так, акции "Калины" подорожали на 4,2%, бумаги "Северсталь Авто" стали стоить дороже на 5,3%. Динамика в бумагах банковского сектора была разнонаправленной, котировки Сбербанка выглядели хуже рынка, но все же смогли повыситься на 1,7%. Скорее всего участники рынка продавали акции банка в пользу более перспективных, хотя бы тех же акций "Газпрома". Ценные бумаги Банка Москвы стали дешевле на 0,9%. В "народных акциях" ВТБ наметилась фиксация - они потеряли 0,9%. Инвесторов разочаровала представленная банком отчетность, в особенности низкий уровень рентабельности. Инвестиционный банк UBS понизил рекомендованную цену, рекомендация "держать" осталась без изменений, по мнению аналитиков UBS, это предполагает рост котировок на 15%.
Среди акций банков своей динамикой отличились бумаги Росбанка, за неделю они подорожали на 5,8%. Стало известно, что банк может перейти под полный контроль французской группы Societe Generale, она не стала дожидаться итогов президентских выборов и начинает сделку по выкупу 30% акций Росбанка. Несмотря на то, что об этом стало известно в июле, в прошлом месяце без видимых причин акции банка подорожали на 10%

Изменения в портфеле

На прошлой неделе хоть и хуже рынка, но не намного, выглядели акции неф­тяных компаний. "Лукойл" подорожал на 3,7%, "Газпром" - на 3,9%. В лидеры роста выбились акции "Татнефти" и "Новатэка", они повысились в цене на 6,5% и 4,9%. По прогнозам инвестиционных компаний, в ближайшее время российские акции возобновят рост. Генератором роста могут явиться российские неф­тяные компании, конечно, если цены на нефть будут расти или, как минимум, останутся на текущем уровне. "По итогам II квартала 2007 года мы ожидаем улучшения финансовых показателей, что приведет, по крайней мере, к достижению акциями ценовых уровней конца 2006 года. Следовательно, если стоимость углеводородов стабилизируется на текущих уровнях, серьезно подешевевшие акции нефтяных компаний станут одними из фаворитов рынка", - считает Сергей Канев, директор Омского ФИЦ (ГК "Алор"). Поэтому вопрос о динамике цены нефти является приоритетным. На него мы попросили ответить Максима Шеина, начальника аналитического отдела ­"Брокеркредитсервис". На этой неделе мы производим следующие изменения в составе портфеля. Повышаем долю акций "Газпрома" на 2% за счет снижения доли "перегретых" акций "Норильского Никеля", в которых мы ожидаем замедление роста