Обзор портфеля

На минувшей неделе российский фондовый рынок ждал заслуженный рост. Индекс РТС перешагнул отметку в 1 920 п.п. и остановился на уровне в 1 920 пунктов, рост в процентном отношении составил 2,15%. Индекс ММВБ вырос на 2%. Условный портфель журнала «БК» значительно отстал от российских индексов, за последние семь дней его стоимость повысилась всего на 1,44%. В большей степени худшие результаты связаны с падением в акциях электроэнергетической отрасли, которая в портфеле представлена бумагами РАО ЕЭС. Так обыкновенные бумаги холдинга РАО ЕЭС упали на 1,6%. Привилегированным акциям повезло меньше, их котировки снизились на 3,54%. Неприятный сюрприз преподнесли акции «Ситроникса», включенного в расчет портфеля на прошлой неделе. Котировки компании понизились на 4,92%. Самые крупные огорчения принесла владельцам акций ВТБ «Северо-запад» их динамика. Ранее спекулянты активно покупали бумаги на ожиданиях выгодных коэффициентов конвертации акций дочернего банка в бумаги ВТБ. Но на прошлой неделе наблюдательный совет банка приостановил процедуру присоединения на неопределенный срок, сославшись на неблагоприятную конъюнктуру финансовых рынков. Продажи не заставили долго ждать: за пять торговых сессий игроки без особого труда включили акции банка в список аутсайдеров, а акции ВТБ «Северо-запад» на минувшей неделе потеряли 8%. На настрой инвесторов могли также повлиять рекомендации аналитиков J. P. Morgan. В своем обзоре они рекомендуют продавать бумаги ВТБ и покупать бумаги Сбербанка. По итогам торгов все без исключения акции нефтегазовых компаний, представленных в нашем портфеле, закрылись в положительном интервале. Цена акций «Новатэка» подорожала на 4,36%. Не прогадали и инвесторы, сделавшие ставку на фаворитов фондового рынка – «Газпром» (+2,36%) и «Лукойл» (+3,21%). Чуть лучше рынка с ростом на 2,23% выглядели акции «Татнефти». Лидером на прошлой неделе среди наиболее ликвидных бумаг стали акции НЛМК, показавшие рост 8,8%. Вообще, акции металлургических компаний показали положительную динамику. Котировки «Норильского Никеля» повысились на 2,31%, а акции «Северстали» (+4,62%) стали лидером роста в условном портфеле. На сообщениях о скором начале промышленной сборки грузовиков Isuzu акции «Северсталь Авто» (на чьих мощностях будут производиться автомобили) подросли на 4%. После коррекции в течение двух недель в обозреваемом периоде падение в акциях косметического концерна «Калина» остановилось – за пять дней они даже подорожали на 0,63%.

Изменения в портфеле

В прошедшем августе фондовые рынки стали участниками полномасштабного кризиса финансовой системы. Кризис отразился пока только на финансовых инструментах, практически не затронув реаль­ный сектор экономики. Исторический опыт развития подобных событий, что не всегда события на финансовых рынках, приводит к рецессии в экономике, по всей видимости, на этот раз спад не станет причиной снижения корпоративных прибылей компаний американской экономики. «В общем, можно сказать, что экономика США, за исключением финансового сектора, в целом в порядке», – говорит Павел Цацорин, финансовый советник «Финам-Омск». Однако при этом не стоит считать, что кризис перешел в свою финальную стадию. Многие аналитики считают, что риски, присутствующие на российском рынке, являются одними из самых высоких за последнее время. Этого же мнения придерживается Дмитрий Воронин, директор департамента клиентских операций инвестиционной группы «Октан». «Кризис в США еще далек от завершения. Насколько­ он серьезен – покажет сентябрь. Если отчетность американских паевых и хедж-фондов за август будет неблагоприятной, то это вполне может привести ко второму витку обвала: инвесторы бросятся «вынимать» деньги из ценных бумаг, и активы еще больше упадут в цене», – рассказывает Дмитрий Воронин