ОБЗОР ПОРТФЕЛЯ

Российский рынок акций на прошлой неделе продолжил восстанавливаться, индекс РТС подрос на 0,61%. Индекс ММВБ, который рассчитывается в рублях, напротив, показал противоположную динамику, снизился на 0,4%, до уровня 1 666 пунктов. За месяц индекс смог повыситься всего на 0,3%, но закрепился выше уровня 1 900 п.п. Большинство акций, включенных в состав инвестиционного портфеля журнала «БК», показало дружный рост, но результаты условных инвестиций были нивелированы сильным падением в бумагах энергохолдинга, концерна «Калина» и «Ситроникса». Лидером роста оказались акции «Вымпелкома» (+8,2%) и «Северстали» (+8,12%). Опубликованная отчетность металлургической компании оказалась сравнительно выше прогнозируемых ожиданий аналитиков. Результаты второго квартала превзошли финансовые итоги начала года. Рост показателей стал возможным благодаря существенному увеличению цен на продукцию компании, которое было продиктовано благоприятной для «Северстали» конъюнктурой на мировом стальном рынке. Лучше рынка выглядели и акции «Северсталь Авто», наши фавориты на потребительском рынке. Бумаги автопроизводителя подорожали на 4% – инвесторы позитивно оценили соглашение с итальянской Fiat о создании совместного предприятия для выпуска легкового авто под маркой Fiat Linea. Поддержку нефтяным компаниям оказывали выросшие цены на нефть, которые достигли отметки в $78 за баррель. Акции «Лукойла» подорожали на 0,86%, дополнительным стимулом для покупки бумаг стала хорошая финансовая отчетность, опубликованная на прошлой неделе. Акции «Газпрома» подросли на 2,21%. За свои инвестиции смогли порадоваться акционеры «Транснефти». Во вторник Президент Путин принял главу «Транснефти» Семена Вайнштока и предложил ему возглавить государственную корпорацию по подготовке к зимним Олимпийским играм 2014 г. Слухи о смене руководства «Транснефти» вызвали всплеск интереса инвесторов к привилегированным акциям компании, которые обращаются на рынке: за неделю котировки выросли на 7%. Подобная реакция связана с надеждами на изменение дивидендной политики, которая не отличалась большими выплатами. Аутсайдерами портфеля выступили акции «Ситроникса»: благодаря разочаровывающей отчетности за первое полугодие бумаги подешевели на 12,5%. Та же причина привела к продажам в бумагах косметического концерна «Калина»: за неделю котировки упали на 6,12%

ИЗМЕНЕНИЯ В ПОРТФЕЛЕ

Наибольшие убытки на прошлой неделе понесли владельцы акций «Ситроникса». Инвесторы потеряли 12,5%. Повод для столь драматичного падения заключался в негативной оценке результатов финансовой отчетности. Фондовый рынок вовсе не ожидал от «Ситроникса» существенных улучшений по результатам второго квартала, однако результаты разочаровали участников даже на фоне пессимистичных прогнозов. Чистый убыток составил практически $80 млн. Слабые результаты первого квартала компания объяснила срывом сроков по строительству сетей связи. Причины неутешительных показателей второго квартала те же. По итогам текущего года инвесторы скорее всего не увидят доходов от проектов «Ситроникса» с МТС и МГТС, а это означает, что компания будет разочаровывать своих акционеров еще, как минимум, два квартала. Поэтому на следующую неделю мы выводим акции «Ситроникса» из расчета стоимости инвестиционного портфеля. В следующую неделю мы переходим с наличием свободных денежных средств (cash), а доля в совокупных инвестициях в размере 4% от стоимости портфеля пока вакантна.