Обзор портфеля

Обозреваемый период закончился ростом котировок основных бумаг и биржевых индексов. В целом прошедшая неделя оказалась успешной для отечественного фондового рынка. Индекс РТС вырос на 4,3%, а индекс ММВБ - на 3,2% до отметки в 1618 п.п. Инвестиционный портфель журнала "БК" на этот раз показал более слабые результаты, отстав от динамики рынка на 1,5%.
В авангарде роста находились бумаги металлургического сектора экономики, который сейчас богат на новости. Счета инвесторов, купивших акции "НорНикеля" и "Полиметалла", могли пополниться на 3,2%. На динамику акций "Северстали" (+1,5%) благотворно повлияла новость о приобретении очередного актива в США: компания договорилась о покупке металлургического завода Sparrows Point за $810 млн. Акции металлургической компании "Мечел" (+1,5%) из "второго эшелона" также поправили свое положение на новости о приобретении 51% Oriel Resources (производство хрома). Акционерам ММК пообещали выплатить 24% от чистой прибыли, что также способствовало росту котировок компании.
Среди аутсайдеров оказались акции связи - "Уралсвязьинформ" (-7,6%), "Центртелеком" (-4,3%), "Дальсвязь" (-6,5%). "Ростелекому", однако, удалось закрепиться на 1,6% выше предыдущих значений. По мнению аналитиков, продажи начались после того, как компании объявили, что не будут повышать безлимитные тарифы на местную связь с 1 апреля.

Изменения портфеля

На прошлой неделе, испугавшись продолжения коррекции, мы вывели значительную часть средств (31%) в cash. Были уменьшены весомые доли акций нефтегазового сектора, в которых как раз и сосредоточилась основная нынешняя активность.
Хотя рост последних дней не показатель дальнейшего направления фондового рынка, тем не менее, если позитивный сценарий будет отыгран, в лидерах роста должны оказаться именно нефтяные акции. В случае очередного обвала они могут выступить как "защитные бумаги", так как на динамику позитивно влияет снижение НДПИ в отрасли, да и цены на нефть по-прежнему выше $100. Поэтому на следующую неделю мы производим следующие изменения: доля акций "Татнефти" повышается до 6%, "Газпрома" и Лукойла - до 10%. В целом доля акций нефтегазовых компаний повышается до 31%, а доля свободных денежных средств уменьшается до 18%.