Инвестор. Фондовый рынок
№ 31(258) от 13.08.2008
Ждем осени?
Похоже, что рынок не дорастет до давних прогнозов, более того, реального роста как такового не приходится ждать в ближайшее время.
Аналитики говорят о целом букете возможных причин дальнейшего падения рынка. Евгений Тупикин, старший финансовый советник Инвестиционной компании БКС: "Остров стабильности", коим мы были несколько последних месяцев, вдруг стал напоминать тонущий корабль - инвесторы и спекулянты наперегонки распродают портфели ценных бумаг, и скорее всего это носит эмоциональный характер. Вероятно, на рынке присутствует и продажа ряда крупных западных хедж-фондов. Кто-то из них опасается активного участия государства в бизнес-процессах, другие считают, что подешевевшие активы западных компаний несут меньше рисков и в долгосрочной перспективе покажут более устойчивую динамику. В любом случае на рынке сложилась уникальная ситуация, когда даже фундаментально привлекательные цены не интересны крупным инвесторам. История с целым рядом отечественных корпораций, ценообразование на акции которых можно смело назвать манипулированием, оказывает дополнительное негативное влияние в целом".
Инвестбанки продолжают снижать прогнозы по индексу РТС на конец года. Впечатляющих 3000 пунктов не ждет уже почти никто - первой ласточкой был УРАЛСИБ, поменявший этот прогноз на 2600 еще две недели назад. В начале недели его примеру последовал "Ренессанс Капитал" (2350 пунктов).
Снижение прогноза от Альфа-Банка по индексу РТС с 3020 пунктов до 2540 пунктов спровоцировано ситуацией вокруг "Мечела" и падением цен на нефть. Аналитик Альфа-Банка Эрик Депой: "В модели повышена риск-премия на 100 б. п. до 7% и изменена средняя цена нефти, которая за последний месяц подешевела на 20%". Вскоре испуг у инвесторов пройдет, и осенью индекс РТС может вырасти на 40%, полагает г-н Депой.
Инвесторы не должны воспринимать события вокруг "Мечела" как причину без разбора сбрасывать подешевевшие бумаги российских компаний, считает эксперт "Тройки Диалог" Кингсмилл Бонд. Но правовые риски - системная проблема, отмечает он и тоже увеличивает премию за риск на 100 б. п. до 5%. Реальной угрозой выступает снижение темпов мирового экономического роста, которое влияет на стоимость сырья, отмечает г-н Бонд, а свыше 70% российского рынка представлено как раз сырьевыми компаниями. "Тройка Диалог" подготовила три прогноза по индексу РТС на конец года: по базовому сценарию это 2300 пунктов (если правовые риски будут расти, а цены на нефть будут выше $100 за баррель), по оптимистическому - 2800 пунктов (риски уменьшаются, цены на нефть высоки), по пессимистическому - 1500 пунктов (риски снижаются, цены на нефть ниже $80 за баррель). Прогноз 3000 пунктов остался лишь у Deutsche Bank и БКС. "Инвестиции в российский рынок менее рискованы, чем в компании из индекса S&P500, - утверждает руководитель аналитического департамента БКС Максим Шеин. - А по фундаментальным показателям наш рынок очень недооценен. Ясность наступит в сентябре". Российский рынок по-прежнему привлекателен, он торгуется с P/E, равным 7,0, - одним из самых низких среди мировых развивающихся рынков, отмечает стратег Deutsche Bank Георгий Карташов n
Инвестбанки продолжают снижать прогнозы по индексу РТС на конец года. Впечатляющих 3000 пунктов не ждет уже почти никто - первой ласточкой был УРАЛСИБ, поменявший этот прогноз на 2600 еще две недели назад. В начале недели его примеру последовал "Ренессанс Капитал" (2350 пунктов).
Снижение прогноза от Альфа-Банка по индексу РТС с 3020 пунктов до 2540 пунктов спровоцировано ситуацией вокруг "Мечела" и падением цен на нефть. Аналитик Альфа-Банка Эрик Депой: "В модели повышена риск-премия на 100 б. п. до 7% и изменена средняя цена нефти, которая за последний месяц подешевела на 20%". Вскоре испуг у инвесторов пройдет, и осенью индекс РТС может вырасти на 40%, полагает г-н Депой.
Инвесторы не должны воспринимать события вокруг "Мечела" как причину без разбора сбрасывать подешевевшие бумаги российских компаний, считает эксперт "Тройки Диалог" Кингсмилл Бонд. Но правовые риски - системная проблема, отмечает он и тоже увеличивает премию за риск на 100 б. п. до 5%. Реальной угрозой выступает снижение темпов мирового экономического роста, которое влияет на стоимость сырья, отмечает г-н Бонд, а свыше 70% российского рынка представлено как раз сырьевыми компаниями. "Тройка Диалог" подготовила три прогноза по индексу РТС на конец года: по базовому сценарию это 2300 пунктов (если правовые риски будут расти, а цены на нефть будут выше $100 за баррель), по оптимистическому - 2800 пунктов (риски уменьшаются, цены на нефть высоки), по пессимистическому - 1500 пунктов (риски снижаются, цены на нефть ниже $80 за баррель). Прогноз 3000 пунктов остался лишь у Deutsche Bank и БКС. "Инвестиции в российский рынок менее рискованы, чем в компании из индекса S&P500, - утверждает руководитель аналитического департамента БКС Максим Шеин. - А по фундаментальным показателям наш рынок очень недооценен. Ясность наступит в сентябре". Российский рынок по-прежнему привлекателен, он торгуется с P/E, равным 7,0, - одним из самых низких среди мировых развивающихся рынков, отмечает стратег Deutsche Bank Георгий Карташов n
Справка
Павел Цацорин, финансовый советник компании ООО "Финам-Омск":
- Сейчас консолидация происходит на значимом уровне 1800 пунктов, что является 50-процентным снижением относительно двухлетнего роста с июня 2006 года. Можно сказать, что рынок нащупал свое дно, но в случае прихода новой волны негатива возможно снижение на критический технический уровень 1700 пунктов. Сейчас покупательская способность остается низкой, т.к. большинство игроков занимает выжидательную позицию. Восстановление рынка произойдет нескоро, должно пройти время, пока негативный фон исчезнет и инвесторы настроятся на новую волну роста.
Потепление на рынке должно произойти не раньше начала осени. Этому способствует последнее решение ФРС США о расширении программы экстренных кредитов для финансовых компаний, чтобы справиться с кредитным кризисом.
Потепление на рынке должно произойти не раньше начала осени. Этому способствует последнее решение ФРС США о расширении программы экстренных кредитов для финансовых компаний, чтобы справиться с кредитным кризисом.
Наталья Вахрамеева,"БК-рейтинг"
Еще нет комментариев Написать комментарий
Перед тем как оставить комментарий, прочтите правила
- Ксения Собчак показала, какой look она выбрала для встречи с Путиным97424 декабря 2024
- Возле бывшего ночного клуба "Атлантида" открывают новый ресторан123124 декабря 2024
- Звезда балета Полунин: "Мое время в России истекло"1172223 декабря 2024
- Дресс-код: глава федерального Минкульта продемонстрировала идеал офисного стиля229820 декабря 2024
- Омичи в этом году возжелали потрогать креативные елки: в "Искусстве Омска" «подЕЛЬники-6»229617 декабря 2024
- Омская художница участвует в выставке, где куратором выступил создатель масок для фильма Феллини257016 декабря 2024
- В Омске выставят работы семьи всемирно известного художника, скульптора и ювелира Намдакова308912 декабря 2024
Новости партнеров