Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке пройдет 11 сентября.

11 сентября состоится очередное заседание Совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Своим прогнозом относительно действий Центробанка поделился руководитель Центра макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка Максим Петроневич.

По его мнению, Банк России может сохранить ключевую ставку на уровне 14,0%:

«Основными факторами такого решения выступают ускорение показателей базовой инфляции и наблюдаемый рост цен в августе, заметно превысившие целевой ориентир Банка России. Цены на топливо стабилизировались, но продолжают выступать драйвером роста издержек в экономике. Дополнительное инфляционное давление в ближайшее время может создать произошедшее с момента предыдущего заседания ослабление на 10% российской валюты. Ожидания населения, находящиеся на уровне около 13,7%, и бизнеса остаются повышенными и незаякоренными».

В то же время, по словам эксперта, сохраняется неопределенность в отношении бюджетной политики. Это заставляет Центробанк действовать консервативно.

«Ясность в отношении последней наступит только после 1 октября, когда правительство должно будет внести на рассмотрение в Государственную Думу проект федерального закона о бюджете на очередной финансовый год», — добавил Петроневич.

Он также обратил внимание, что кредитование корпоративного и розничного секторов, а также денежная масса постепенно ускоряются по сравнению с уровнями начала года:

«Портфель необеспеченного потребительского кредитования с учетом секьюритизации преодолел низшую точку спада и возобновил рост. Рыночные ставки — как RUONIA, так и доходности ОФЗ — с момента предыдущего заседания снизились на 0,25-0,5 п. п., что снижает потребность в дополнительном стимулировании со стороны Банка России».

Петроневич добавил, что дополнительную кратковременную поддержку экономике также окажет ожидаемый всплеск капитальных затрат на строительство защитных сооружений крупных гражданских объектов для отражения атак БПЛА.

Кроме того, руководитель Центра макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка отметил, что наблюдается замедление динамики заработных плат и продолжается снижение производственных инвестиций. Все это может оказать дезинфляционное влияние уже в начале 2027 года.

«В случае сохранения данных негативных тенденций цикл снижения ключевой ставки может быть вскоре возобновлен в целях поддержки внутреннего спроса», — сказал Петроневич.

Напомним, что предыдущие заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке состоялась в июле текущего года.